【毕肯周报第495期（23/09/04）】

  最差九月开启，历史是否重演

【本期导读：夏季休假宣告结束，市场将为第三季度财季和年底行情做准备。中长期投资者可密切关注行业龙头股，尤其是科技龙头股，以及美元指数、国债和期权市场变化，随时做好应变准备。近期主要操作策略依然以谨慎追高，分批介入，逢低吸纳优质行业龙头股为主。】

八月份交易已经收关。股指全月先抑后扬，最终收复大部分失地，收盘小幅下挫。标普全月下跌-1.77%，纳指下跌-2.17%，道指30下跌-2.36%。罗素2000跌幅最大，全月下跌-5.17%。目前月线形成连续两个月高位横盘整理态势，四大股指均重新回到了中期均线上方。短期和长期趋势依然处于上行途中，中期技术型态尚在修复中。

随着油价连续7天走高，并刷新年内高点，能源板块全月领涨，医疗板块也逆势高收。标普其它九个板块均下挫，其中公用事业和必需消费品板块跌幅最大。分类行业中，服装零售、电讯设备、综合石化、油气勘探和开采、药店等少数板块逆势走高。铝业、酒店REITs、太阳能等领跌，汽车、银行、航空、快递、水电供应等也跌幅较大。

九月份首个交易日微幅上涨。从历史统计数据看，九月份是全年12个月份中表现最差的月份，收益明显偏向负回报。最近几年也跌多涨少，投资者需要特别警惕。影响本月最大的宏观基本面事件包括：13和14号将要公布八月份CPI和PPI数据，以及20号美联储将公布FOMC议息结果。一旦通涨出现反复，将加大美联储继续加息压力。

本周将要公布的重大宏观经济数据不多。八月份服务业PMI和ISM指数，美联储褐皮书，工厂订单和批发库存预期是市场关注重点。此外，多位区域性美联储主席将集中发表公开讲话，短线可能影响市场运行。本周要公布财报的重量级公司不多，其中KR、ZS、DOCU、RH、AI等可予关注。

本周需要特别关注美元指数走向。经过连续7周上涨后，美元指数前周小幅回落。但是该指数周三在年线103附近再次获得支撑后回升，一旦后市突破前期高点104.4，将继续上冲年内高点105.5-105.8区域，势必会给大盘带来压力。此外，10年期国债周五也回落至中期均线附近获得支撑，并开始强劲回升。恐慌指数经历连续两周快速回落后，周五也接近年内低点12.7区域。后市如果这些指数止跌回升，将抑制大盘反弹动能。尽管全周大盘收涨，但是芝加哥期权交易收Put Call Ratio本周出现大幅回升，市场逢高加Hedge需求增加，心态依然较为谨慎。

技术面上，借新增工作岗位数不及市场预期，就业市场开始降温影响，标普500周二快速拉升，并成功突破关键压力4460区域，重新站上中期均线。短线重返上升通道，中长期技术型态也转为对多方有利。其后公布的ADP和非农就业数据，以及失业率均不及市场预期，刺激股指继续上行。SPX周五最高上行至4541点，该位置也正好是八月初大盘向下Gap Down 调整缺口下沿，也是本周上行关键测。成功上行将继续回补本轮调整缺口上沿4570区域，以及再次测试前期年内高点4600-4640区域。短线第一支撑在4500附近，跌破该区域多方就需要特别小心，中期均线和前周突破颈线压力位4460附近将成为后市关键支撑。如果不幸再次失守该区域，空方将重新占据上风。

纳斯达克100本周也反弹至八月初Gap下沿，15600区域将是后市短线关键压力。成功突破该位置将继续回补前期缺口，并再次测试年内反弹高点15700-15900区域。下行测试位在15300附近，也是中期均线关键支撑区域。对应COMPQ上行测试$14150区域，以及14280-14450区域。下行支撑在13980-13800区域。道指30上行测试在35100附近，下方支撑34700区域。罗素2000本周成功站上中期均线和前期颈线1900区域，该位置成为后市关键支撑。前方压力依然在前8个月盘整区间上沿2000区域。

近期领涨主要力量是能源板块，少数Value行业龙头股如第三方支付V和MA，医疗LLY，消费WMT，工业CAT等相对强势。科技龙头股中AAPL、GOOGL、AMZN、NVDA高位整固，相对抗跌支撑股指。后市可继续关注这些品种能否向上拓展。

综上所述：夏季休假宣告结束，市场将为第三季度财季和年底行情做准备。中长期投资者可密切关注行业龙头股，尤其是科技龙头股，以及美元指数、国债和期权市场变化，随时做好应变准备。近期主要操作策略依然以谨慎追高，分批介入，逢低吸纳优质行业龙头股为主。

重要基本面事件日程 （Aug 28-Sep 01）

【宏观数据】：周一劳动节休市，没有数据公布。周二公布工厂订单。周三公布贸易赤字、服务业PMI和ISM数据，以及美联储褐皮书。周四公布初始失业金申领人数、生产率和劳工成本等。周五公布批发库存。此外，多位区域美联储主席本周将集中发表公开讲话。

【企业财报】：标普23Q2盈利同比下滑-4.1%，营收同比增加+0.9%。本周有2家成分股公司将公布财报。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：TCOM  劳动节休市  

 周二：ZS、AVAV  

 周三：GME、AI、CHPT    

 周四：DOCU、RH      

 周五：KR

【标普500成分股23Q1盈利同比下滑-2.1%，营收+4.1%。市场预期23Q3-Q4盈利增长分别为+0.5%和+8.2%。营收增长分别+1.6%和+3.7%。2023-2024全财年盈利将增长+1.2%和12%，营收+2.4%和5.6%。美联储下调美国GDP预期，2023-2025年预期增长分别为+0.4%，+1.2%和+1.9%。标普前瞻P/E报18.8。5年期均值为18.7，10年期均值为17.5。】

上周美股综述（Sep 04-08）

【大盘指数】：股指连续第二周低位反弹，四大股指全部收涨。标普最高4541，最低4414，收盘4515，上涨+110点，涨幅+2.5%。道指30最高35070，收盘34837，上涨+490点，涨幅+1.43%。纳指最高15618，收盘15490，上涨+549点，涨幅+3.67%。罗素2000收盘1920，上涨+3.63%。

【商品期货】：油价本周最高$85.95，最低$79.34，收盘$85.55，大幅上涨+7.17%。黄金连续第二周反弹，最高$1980，最低$1940，收于$1967，上涨+1.4%。美元指数连续第7周反弹，最高104.29遭遇阻力，最低102.86，收盘104.19，微涨+0.17%。 恐慌指数收盘13，下跌-16%，再次接近年内低点12.7区域。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周大幅上升至1.37  (上周1.16）。

【板块表现】：标普11大板块9升2跌。科技整体+4.44%，连续第二周领涨，其次是基础材料+3.74%和能源+3.6%。公用事业整体-1.56%领跌，其次是必需消费品-0.39%。分类行业中铝业两位数上涨，服饰、家俱、地产、油田设备与服务、计算机、芯片和太阳能等涨幅居前。逆势下跌的是医疗保健、药店、水电、娱乐等少数行业。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比7567：2611（上周5170：5007)。创52周新高股票547家（上周297），创52周新低股票526家（上周888)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！