【毕肯周报第497期（23/09/17）】

  美联储FOMC来袭，市场再次承压

【本期导读：随着油价、美元和国债收益率持续走高并接近年内高点，市场对通涨可能持续反弹、美联储继续收紧的担忧不断增加。经历6-7月份强劲反弹后，23Q2财报未能刺激多数热门龙头股继续走高。下次财季来临前，市场多空均较为谨慎，各大股指短期技术型态开始转弱。中长期投资者需耐心等待市场企稳，严格风控，谨防后面2-3周出现快速调整。长期依然以逢低分批吸纳前期强势龙头股为主，为即将开启的23Q3新财季做准备。】

八月份CPI连续第二个月反弹，年化率回升至3.7%，略高于市场预期值3.6%。核心CPI回落至4.3%，与市场预期持平。PPI月度环比回升0.7%，也高于市场预期值0.4%。UAW与三大车厂未能达成最终协议，周四晚正式启动罢工。利好消息是，八月份零售和九月份制造业指数环比均明显好转。

接下来这周市场目光将聚焦周三午后美联储议息会议结果。目前普遍预期FED将维持利率不变，11月份再次加息概率降至27.6%，12月加息概率约39.3%。Powell新闻发布会和美联储点阵图关于未来经济走向的预测，以及利率路径将是市场主要关注点。

股指九月份连续第二周回落调整，但是本周整体涨跌幅均不大。道指微涨+0.12%，其它三大股指跌幅均小于-0.4%。标普和纳指周K线连续第二根Inside Bar，市场需要基本面消息指引。美元指数连续8周上涨后，本周首次微跌，收盘于105附近。年内高点105.5-105.8区域成为后市强压力。10年期国债收益率再次回升，接近前周高点4.362%区域。该位置已经非常接近07年次贷危机前水平。两者需要尽快停止上涨，否则就给大盘带来更大压力。恐慌指数再次下探至年内低点12.7区域，周五快速回升。一旦$VIX出现反弹，市场也将面临压力。

油价连续三周上涨，全周高点已经突破$90关口，中长期关键压力在$93一线。油价飙升将给通涨带来新压力，美联储压力加大。黄金继续在$1900获得支撑，本周收盘基本持平。目前已在$1900-2000区域震荡近4个月。 标普11大板块本周7升4跌。公用事业、耐用消费品和金融领涨，科技本周领跌，其次是工业和基础材料。分类行业中汽车和固话通信涨幅超过5%。TSLA全周上涨超过10%，TM上涨+6.8%。通讯TMUS+3.12%。银行板块全周反弹，GS、MS、JPM、WFC和HSBC等涨幅居前。前期强势的软件巨头ORCL、ADBE、CRM大幅下挫，NFLX跌幅也超过-10%。芯片板块NVDA、ASML、AMD等集体回落调整。科技股成为市场下跌的主要力量。

技术面上，标普周四短暂站上中期均线后，周五大阴线重新拉回，走势转为负面。全周高低点分别为4511-4447，波幅较小，基本在前周4514-4430范围内。SPX已经连续两周形成Inside Bar。后市短线第一支撑在4430区域，该位置也是短期趋势线和本月低点支撑（如图）。一旦跌破，股指将确认再次下行，后市将测试八月份低点4330区域。标普中长期关键支撑在4250区域，目前年线在4190附近。SPX需要快速回到中期均线4490区域上方，反弹方可持续，后市压力分别在4540和4600区域。

纳斯达克100指数本周震荡区间为15512-15173，幅度继续缩小。依然在前周15138-15556和八月份最后一周阳线14948-15618范围内。周线连续走出两根Inside Bar，显示多空双方较为谨慎。NDX短线已经跌破本轮反弹上升趋势线，型态转为负面。本月低点15138一旦跌破，下行趋势将确立。后市将再次考验八月份回撤低点14557区域。该指数短线上行压力在15300-15600区域。快速回到中期均线上方，反弹方可持续。对应纳指情形基本相似，短线关键区域关注13640-14000突破方向。

中小盘股近期表现最弱，罗素2000再次跌破前周低点，1830一线是短中期关键支撑。一旦跌破，RUT将再次测试长期支撑区域1730一线。该指数短线上行压力在1930区域。道指30周五再次跌回到中期均线下方，走势转弱。后市还是继续关注上行测试35100区域，下方支撑下移至前期低点和年线34000-33800一线。

近期市场缺乏领涨力量。7大科技权重股中，AAPL率先向下调整。一旦后市跌破$172区域，股价将下台阶测试年线区域。AI 龙头股NVDA冲高回落，并再次跌破中期均线，后市可能继续下行。两者对市场人气影响较大。MSFT和META再次失守中期均线，型态转弱。TSLA、AMZN和GOOGL近期依然强势，不过均面临长期关键压力，能否继续向上拓展存疑。银行板块本周强势反弹，GS、MS和JPM等强于大盘。部分医疗龙头股也相对抗跌。大型能源股继续走高。后市可继续重点关注上述品种。

综上所述：随着油价、美元和国债收益率持续走高并接近年内高点，市场对通涨可能持续反弹、美联储继续收紧的担忧不断增加。经历6-7月份强劲反弹后，23Q2财报未能刺激多数热门龙头股继续走高。下次财季来临前，市场多空均较为谨慎，各大股指短期技术型态开始转弱。中长期投资者需耐心等待市场企稳，严格风控，谨防后面2-3周出现快速调整。长期依然以逢低分批吸纳前期强势龙头股为主，为即将开启的23Q3新财季做准备。

重要基本面事件日程 （Sep 18-22）

【宏观数据】：周一公布房产商信心指数。周二公布新屋开工量和营建许可。周三公布美联储FOMC会议利率决定，Powell新闻发布会预期是市场关注焦点。周四公布初始失业金申领人数、费城FED制造业调查报告、存量房销售、先行指标和经常帐户赤字等。周五公布服务业和制造业PMI指数等，多位美联储成员将发表公开讲话。

【企业财报】：标普23Q2盈利同比下滑-4.1%，营收同比增加+0.9%。本周5家成分股公司将公布财报。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

周一：SFIX  

周二：AZO

周三：FDX、GIS、KBH

周四：DRI、FDS   

周五：-

【标普500成分股23Q1盈利同比下滑-2.1%，营收+4.1%。市场预期23Q3-Q4盈利增长分别为+0.5%和+8.2%。营收增长分别+1.6%和+3.7%。2023-2024全财年盈利将增长+1.2%和12%，营收+2.4%和5.6%。美联储下调美国GDP预期，2023-2025年预期增长分别为+0.4%，+1.2%和+1.9%。标普前瞻P/E报18.8。5年期均值为18.7，10年期均值为17.5。】

上周美股综述（Sep 11-15）

【大盘指数】：九月份标普和纳指连续两周回落调整，周K线连续第二根Inside Bar。标普最高4511，最低4447，收盘4450，下跌-7点，跌幅-0.16%。纳指最高13957，收盘13708，下跌-53点，跌幅-0.39%。道指30最高34977，收盘34618，上涨+41点，涨幅+0.12%。罗素2000收盘1847，下跌-0.24%。

【商品期货】：油价继续刷新年内高点，最高$90.56，最低$86.71，收盘$90.02，上涨+2.87%。黄金最高$1954，最低$1921，收于$1946，微涨+0.18%。美元指数连续第8周反弹，本周调整，最高105.10，最低104.21，收盘104.99，微跌-0.08%。 恐慌指数收盘13.8，基本与上周持平。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周大幅上升至1.04 (上周1.29）。

【板块表现】：标普11大板块7升4跌。公用事业整体+2.79%领涨，其次是耐用消费品+1.8%和金融+1.55%。科技本周领跌，整体-2.251%，其次是工业-0.6%和基础材料-0.11%。分类行业中汽车和固话通信涨幅超过5%，银行、保险、金矿、公用事业也涨幅居前。跌幅居前的是地产、特种零售、钢铁、航空、太阳能和地产服务等行业。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比5053：5097（上周2466：7686)。创52周新高股票428家（上周316），创52周新低股票829家（上周766)。

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