一周美股综述（Nov 23-27）

本周大盘如我们上期分析文章《市场进入感恩节假期模式》所预期的那样交易清淡。标普全周最高上行至2095点，最低2070，收盘2090点，基本与前一周持平，上涨不到1点， 涨幅+0.05%。

道指全周最高17868点，最低17683点，高低振幅185点。收盘17798点，下跌25点，跌幅-0.14%。纳指走势较强，全周最高5134点，最低5050点，收盘5127点，上涨+27点，涨幅+2.32%。

中小盘本周继续补涨，如期到达上期提示的目标位1200。全周最高1203点，最低1172点，收盘1202点，上涨28点，涨幅+2.49%。 

美元指数本周继续小幅上升+0.45%至100.07，无限接近前期高点100.7。油价周线连续两周低位十字星线，全周报收于$41.77，基本与上周持平，涨幅仅+0.75%。黄金创出近几年来新低$1051，全周报收于$1056， 跌幅-1.91%，后续需要继续向下寻找支撑。

标普九大板块5升4跌，其中必需消费品和能源涨幅最大，公用事业、科技表现最弱，其次是工业和金融板块也跑输大盘。

在细分行业中：铝业、家装零售、服饰、替代能源设备、食品及酒店涨幅居前。旅游、航空、铁路、贵金属、玩具、娱乐等跌幅居前。

本周大盘平收，上涨股票数量微增，涨跌比为4115：2054。但创年内新高的股票数量大幅增加近三成半至377家，创新低数量大幅减少四成至404 家。目前股价站在年线上方的比例增加至40%。弱势股纷纷补涨，前期领头羊股依然强势。

美股财报季节基本结束，下周加拿大五大行将集中公布财报，值得投资者关注。 部分公司财报具体日程如下：WUBA（周一）；BMO、BNS（周二 ）；AVGO、RY（周三）；   AMBA、CM、DG、SHLD、TD、ULTA（周四）；HOV（周五）。

12月美股市场前瞻

2015年对于所有美股参与者而言都是挑战多于机遇的一年。牛市已进入第7个年头，尤其是11年短暂调整之后，标普已经连续三年大幅上涨（12年+13.4%，13年+29.6%， 14年+11.4%），期间没有经历过充分的调整。很多个股已经从09年低位普遍上涨5-6倍甚至更多。

在已经过去的前11个月中，大盘仅在2月和10月份走出明确上升趋势，这也是决定投资者本年度收益的最关键的两个月时间窗口。3-8月份股指高位盘整近5个月，是本轮牛市开启以来无趋势盘整时间最长的时期。此后8月份连续一周的快速下跌更是创下了本轮牛市波动新纪录，极具杀伤力。

长时间盘整及快速变换的节奏不仅让个体投资者无所适从，也使大型机构投资者集体陷入迷惘。从已经公开的15Q3对冲基金业绩来看，多数明星基金本年度表现惨淡，行业整体年度表现不佳几成定局。

截止到11/27日，SPX本年度微涨31点，涨幅仅+1.52%。还有一个月时间15年度就要收关，此时猜测股指最终收红还是翻绿似乎意义不大。重要的是投资者在年底最后这五周的时间窗口内应该采取何种交易策略。

即将到来的12月份面临诸多不确定性因素。下周五（12/4）美国将公布11月份非农就业数据。其后一周的15-16日美联储将召开本年度最后一次FOMC会议。美国货币政策是否转向将成为全球资本市场关注的焦点，也使得本次会议可能成为自08年金融危机以来最重要的一次会议。此外，地缘政治如何演变、欧洲央行是否继续定量宽松、人民币加入IMF SDRs如何影响美元等也引发了市场的避险情绪。

即将到来的圣诞节是一年中最重要的节日。同时，各大机构投资者也面临税务优化处理和年度Window Dressing的压力。因此， 在未来短暂的五周交易时间窗口内，大盘走势将不可避免受到上述宏观经济和货币政策、行业实践等非技术性因素的影响。

标普日K线目前依然处于上攻态势。下周如果SPX能再次突破2097点，股指将向下一个目标2116点前进，其后将测试前期历史高点2134点一线阻力。由于该区间离周五收盘价2090点仅有约2%的距离，任何突发意外利好消息都可能使大盘实现成功突破。因此，目前不能排除年前出现新高的可能性。投资者可以采取积极的心态参与当前的行情。一旦该强阻力区域被攻克，16年度牛市将继续的大格局就被确立。

下周需要关注的重要短线支撑在2084点附近，一旦该位置失守，大盘不可避免向下寻求支撑。决定15年度收红还是收绿的关键支撑在2070附近。如果该位置再次被跌破，大盘将直接考验14年收盘价2058点。

鉴于上述极端低位2058到历史高点2134的间距只有76点，考虑到进入八月份以后，SPX月度震荡幅度由此前的月均值90点急剧上升至120点，即便是考虑到可能出现的波动性萎缩因素，似乎年底最后5周内SPX突破前述两个点位的可能性都较大（具体后续走势我们将在每周末的分析文章中详细跟踪）。因此，投资者还需要提高警惕，为可能到来的震荡做好准备。

从具体操作策略来看，15年整年都不适合激进做多，或者激进做空。积极防御似乎是本年度最好的操作策略。尤其是在最后一个月的交易窗口内，投资者在积极参与年底可能出现的Santa Rally行情的同时，更应该严格控制好仓位。操作可以板块轮动为主，合理设定回报预期，随时锁定利润。切毋激进操作！任何妄图在年底前博一把的心理都可能会导致得不偿失。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。