宣泄之后回归理性,市场短线需要修复

一周美股综述和市场前瞻(16/06/26):

一周美股综述(Jun 20 - 24)

英国脱欧震动全球市场。欧盟区核心国家股市周五大幅暴跌,其中德国-6.82%,法国-8.04%,意大利和西班牙跌幅均超过-12%。外围市场也未能幸免,日经跌幅达到-7.92%。英镑兑美元跌幅-7.95%。

标普SPX 周五当日下跌达到-3.59%。全周最高2113,最低2032点,高低振幅81点。收盘2037点,较上周下跌-33点,周跌幅为-1.63%。道指周五单日下跌-610点,跌幅-3.39%。全周收盘于17400点,较上周下跌-274 点,跌幅-1.55%。

纳指周五单日大跌-4.12%,全周收盘于4707点,较上周下跌-92点,跌幅为-1.92%。中小盘指数周五单日下跌-3.81%,全周收盘于1127点,较上周下跌-17点,跌幅-1.5%。

原油连续5周维持高位盘整,整体依然强势。全周收盘$47.57,比上周下跌-2.64%。避险资产黄金连续第四周上涨,本周创出近2年多来新高$1362,其后回落收盘于$1319,全周涨幅+1.34%。美元指数本周回升+1.31%,报收于95.57。 恐慌指数连续第三周上升,本周飙升+32.7%。

本周标普各板块中仅公用事业微涨+0.12%,其余全线下跌。能源相对抗跌,整体微跌-0.16%。跌幅最大的分别是基础材料-2.5%,工业-2.42%和金融-2.34%。

分类行业中全周逆市上涨的是移动通讯、金矿、供水、供气、房产REITs等少数行业。全周行业整体跌幅超过-5%的包括:汽车、博彩、消费电子、航空、航运、钢铁、造纸等。

市场深度指标方面:尽管周五股市大幅暴跌,但是全周上涨股票数量比上周依然回升,本周涨跌比为2278:3991(上周2114:4053 )。创52周新高股票数量大幅回升至558(上周415)家,创52周新低股票数量与上周基本持平为267(上周265)家。市场深度指标与股指走势出现背离。价格位于SMA200年线上方的股票占比回落至54.9%(上周59.6%)。

六月份重要基本面事件日程:

六月份仅剩最后四个交易,周二(28日)将公布美国第一季度GDP数据,周三Yellen将再次发表公开讲话,预期会是市场关注的重点。周五债市因美国独立日长周末提前到下午2点闭市。接下来的7月4日(周一)美股休市一天。

下周有多家行业巨头公布业绩,包括道指成分股NKE,值得关注的大型公司具体财报日程如下:

周二: CUK、CCL、FDS、IHS(盘前);NKE(盘后);

周三: GIS、MON(盘前);

周四: CAG、STZ、DRI、MKC、PAYX(盘前); MU(盘后);

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下周美股前瞻(Jun 27 - Jul 1)

上期周报的标题是<To stay or leave, it’s a question>。英国民众已经通过自己手中的选票明确做出了Leave的决定,不管市场喜欢不喜欢,结果已经无法挽回。现在需要投资者作出自己的决定了:To stay or leave?

从周五全球市场的表现来看,显然多数投资者选择了用脚投票。不过,经过短暂的情绪性宣泄之后,我们相信理性将会重归市场。周末投资者会全面评估当前市场状况,下周以及其后的走势才真正决定市场的方向。

从短线技术形态来看,周五的大跌勾起了很多投资者对去年8月21日大跌的回忆(如图)。8.20当日美股大幅下挫,并跌破前面重要平台2044点支撑,收盘点位2035和周五也只差2点。其后股市连续两天大幅暴跌,最多时下跌达到-167点,跌幅-8.2%!因此,很多技术人士认为,美股周五相对抗跌其实并不是什么好事,真正的风险释放可能就在下周!

尽管周五的下跌K线和位置确实和8.20有很多相似之处,但是市场通常不会简单重复,而且两者之间的差异也非常明显。首先,8.21大跌之前美股持续高位盘整已经超过5个月,历经六年上涨之后,股指本身就存在调整的需求。其次,8.21大跌之前,中期均线SMA50已经翘头向下,和年线SMA200呈现粘连下穿的态势。技术形态非常脆弱。任何一点风吹草动都会引起市场大幅震荡。

回过头来看周五大跌:目前SMA50还是向上态势,SMA50/200线之间有明显间距。只有来回震荡一段时间才能改变均线方向。另外, 周五大跌之前美股已经震荡近一年时间,风险已经大幅释放。如果进一步考虑行业实践:第二季度本周即将收关,Windows Dressing效应会主导市场。美国独立日长周末也即将来临,市场经过短暂恐慌之后,心态逐步趋向于稳定和理性。加上新财报季节也即将来临,届时市场的主要关注点会转向企业财报。

从技术分析的角度来说,周五还没有跌破前几期周报提示的重要支撑区域2028-2043下沿。该处依然会成为大盘下行的支撑。本周初我们需要密切关注大盘能否暂时在2020-2028区域企稳。如果大盘能在2020 上方形成反弹,短线股指可能进入以时间换空间的修复模式。

SPX在周五曾经试图反弹,但是盘中反抽遇阻于2073点后开始逐级滑落,其后反弹也没能越过2064点。本周投资者可重点关注短线反弹阻力2038-2053区域,以及后面的2064-2073区域。逢高可乘机减少手中仓位。

从美股中期形态来看,如果股指经过一段时间修复后,最终依然跌破2020附近支撑,那就意味着美股进入中级调整模式。下方支撑位将下移至1980-1938区域。根据价格形态分析,极端情况下不能排除股指甚至会再次下探1870区域的可能性。

尽管从技术形态来说,美股牛市再次面临挑战,市场看熊之声再起。但是从美股长期走势来看,只要前述1870区域不被跌破,月线图依然维持高位震荡、长期盘整的格局。影响大盘长期演变的关键因素还是美国经济未来的走向,如果16Q2财报能够为经济进一步复苏提供依据,美股就不具备走熊的基础。短线暴跌、中期震荡调整反倒可能成为长线多头,尤其是价值投资者低吸的机会。

综上所述,笔者认为尽管美股存在继续下探释放风险的可能,但是投资者短线也不宜太过恐慌,市场震荡修复的可能性较大。从具体操作操作策略来说,由于市场短线面临很多不确定性因素,投资者情绪需要修复,短线还是宜以风险防范为主。长线投资者可以趁股价大幅下跌之机,慢慢吸纳那些基本面良好、具有稳定派息、技术形态依然维持上升通道的行业龙头。对于活跃交易者而言,震荡为他们提供了短线操作的良好机会,盘中任何反抽都是锁定利润或者短线放空的好时机。

注:以上内容仅代表作者个人观点,供学习交流之用。读者应自行判断,并对自己的投资行为负责。

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