一周美股综述和市场前瞻（16/12/18）：

下周美股前瞻（Dec 19 - Dec 23）

美联储上周三如期宣布加息，但加息步伐快于市场预期。股指经历短线快速下挫之后，周四和周五连续走出修复Inside Bar。最终各大指数全周基本平收，中小盘指数跌幅稍大。总体来说，美股依然维持高位强势整理格局，现在言顶还为时过早，后期伺机冲高的动能依然存在。

年底将至，转眼2016年即将过去，新财季即将开启，个人投资者集中报税季节也将来临。本周是圣诞休假前的最后一个交易周。机构投资者会抓住本月最后仅有的几个交易日时间窗口，为即将到来的季报做Window Dressing。同时他们也需要为来年的税务申报做最后准备。投资者需要提防Tax Selling效应。

本文不准备详细展开与税务相关的话题。简单的说：机构投资者会尽量在年底前兑现浮亏仓位，实现Capital Loss以充抵Capital Gain，从而减少本年度纳税总额（2017税季）。浮盈的仓位会尽量推迟到12/31后变现，以最大限度递延应缴税款至下一年度（2018税季）。

税务处理及Window Dressing对股市的影响可以简单归纳为：强者恒强，弱者恒弱。即前期表现不佳的板块和个股将承受更大卖压，前期表现良好的板块和个股将更加涨易跌难。

标普2015年收盘在2043点，年K线为十字星线。截至上周五，SPX本年度涨幅为+10.5%，2016年收大阳线基本已成定局。其中11月4日开始的本轮涨幅就达到+9.3%！全年上涨主要集中在年底这6周时间内。尽管短线快速上涨之后，各项技术指标已经超买，短期累积的获利盘较大，股指随时面临回调压力。但是，考虑到上述因素，股指1月份回调的压力比12月更大一些。

从技术图形来说，上周股指最高点2277已经切入我们上周提示的阻力区域2270-2280范围内。从当前形态来看，如果股指按照目前节奏运行，12/30最后一个交易日结束时阻力区域大约落在2285-2295附近。也就是说，年底前股指再创新高，冲击2300关口的可能性依然不能排除。

投资者需要关注的风险端在SPX 2243附近，该位置是短线最为重要的支撑。一旦失守，股指将继续向下寻找支撑。后期支撑将大幅下移至前期高点2214附近。股指短线上行阻力在2263附近，再次回到该位置上方意味着股指将再次加速上行。

纳指上周有走弱迹象。本周初需要密切关注5403支撑不能失守，否则股指会继续下行，下方重要支撑在前期高点5342附近。Russell 2000近期回调幅度大于其它三个指数，本周如果跌破前期平台1347，下方重要支撑在1308附近。该处如果形成反弹，后市可能会演变成头肩形态。该指数走势如何演变将为其它三大指数提供指引，投资者需密切关注。

尽管上周各大指数涨跌幅不大，但是前期走强的板块和个股均纷纷下行。市场风格快速转换，大盘蓝筹股开始支撑指数。上周已经提醒大家对于短线涨幅已大的品种可以落袋为安（详见《美联储加息在即，短线落袋为安》一文）。从具体板块表现来看：

前期快速领涨的金融板块上周出现滞胀迹象，以时间换空间通过高位盘整来消化前期获利筹码的可能性较大。制药板块快速回调，完全添补Trump Gap后上周反弹。其中的龙头个股均已经反弹到关键压力位，本周如果不能快速突破上行，后市将继续下行探底。油价上周开始宽幅震荡，但是整体依然处于上行趋势通道内。预期经过消化整理后，后市继续冲高的可能性较大。对于中长线投资者来说，能源板块回调依然是低吸的好机会。钢铁和航空板块前期涨幅已大，短线尽管维持强势整理态势，如果花更多时间整固会更好。军工和机械板块近期大幅回调，短线需要耐心等待企稳。分析师大幅下调了基础材料板块未来盈利增长预期，其中的龙头个股近期大幅回调，短线谨慎介入。科技巨头走势出现分化，AMZN和FB周线形态依然不容乐观，GOOGL、AAPL、NFLX等形态转好，TSLA中期面临关键选择。

重要基本面事件日程：

宏观数据：下周是圣诞节前最后一个交易周。周四将公布GDP数据。Yellen周一下午将发表公开讲话，预期将是市场关注的重点。银行间债券交易周五下午2点提前闭市，预期股市交易也会较为清淡。

企业财报：分析师本周向上微调第四季度财报预期。当前市场预期16Q4盈利将增长+3.2%，营收增长+5.1%。2016财年整体预期未变：盈利+0.1%，营收+2.2%。其中盈利下调幅度最大的板块是基础材料和公用事业，向上修正幅度最大的是信息科技和能源行业。

当前对17Q1增长预期值基本未变：盈利+11.2%，营收增长为+8.5%。17Q2盈利增长预期为+10.6%，营收增长为+6.2%。预期2017财年盈利将增长+11.5%，营收增长+5.9%。

目前标普前瞻PE值为17.1，高出5年和10年期均值14.3大约19.6%。市场处于高估状态。

尽管通常的观点是新财季从1月份才开始，但是下周有多达13家标普500成分股公司将公布16Q4财报，包括道指成分股NKE以及经济风向标之一的FDX财报值得特别关注。部分公司财报日程如下：

周一：LEN    

周二：BBRY、KMX、CCL、CUK、DRI、FDS、FDX、GIS、NKE

周三：ACN、BBBY、MU、PAYX、RHT   

周四：CALM、RAD 

周五：债券市场下午2点提前闭市

一周美股综述（ Dec 12 - Dec 16 ）

指数：美股本周整体呈现高位盘整格局，振幅缩小，周K线收十字星。SPX全周最高2277，最低2248，收盘2258，较上周微跌-1.5点，基本平收。纳指微跌-0.13%收于5437点，较上周-7点。道指表现最好，全周再创新高19966，离20000点仅一步之遥。收盘19843，较上周涨+86点，涨幅+0.44%。中小盘指数表现最弱，本周回调-1.72%，收盘1364，较上周-23点。

商品：油价连续两周高位盘整，本周震幅加大。周K线连续收出两根高位十字星。全周最高$54.51为近一年半来高点，收盘$52.95为15年7月份以来周收盘新高。

美联储再次加息，美元指数结束盘整再次上行。本周成功突破盘整了近2年的大区间。收盘报102.92，涨幅+1.4%。黄金连续第六周下跌。全周收盘于$1137，跌幅-2.11%。恐慌指数全周微升+3.83%，报收于12.2。

板块：标普9大板块5升4跌。公用事业整体+1.92%领涨，医疗反弹+1.5%。工业板块-1.59%领跌，其次是基础材料-1.45%和耐用消费品板块-1.34%。

分类行业中整体涨幅超过2%的仅少数板块如：药店、固话通讯、综合化工、太阳能等。多数行业下跌，其中整体跌幅超过-5%的包括：铝业、钢铁、矿业、服饰、旅游、航运等。

市场深度：本周上涨股票数量大幅减少。涨跌比降至2106：4035（上周4804：1368）。创52周新高股票数量降至1039（上周1464）家，创52周新低股票数量增加至335（上周214）家。价格位于SMA200年线上方的股票回落至63.4%(上周66.5%)。 

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。