一周美股综述和市场前瞻（17/02/19）

本周美股前瞻（Feb 20 - Feb 24）

美股上周继续加速上行，四大股指均再次创出历史新高。继道指30之后，标普上周也成功突破了自14年底以来形成的趋势通道线。中小盘指数Russell 2000上周小幅突破前期平台之后，本周可望继续上行冲击该趋势通道压力。纳指也正在迎头赶上，近几周涨幅一直领先其它指数，目前距离该线约有2%的距离。该位置再次被突破意味着股指进入新的牛市空间。

经过前周上涨之后，SPX本周短线第一压力在上周高点2351处，一旦再次被突破，后市目标位升至2370附近。极端多头行情下，前方周线第二目标/压力位在2394-2410区域。COMP前方周线目标位比上周略有抬升，目前在5960附近。INDU如果本周能继续突破前周高点20639上行，前方目标位分别在20775和21000区域。

尽管从技术形态来说，股指目前依然没有回撤调整的迹象。但是从短线操作的角度考虑，三大股指无论周线还是日线均已进入超买区域，只有RUT日线和周线尚停留在超买线下方。道指上周后半段小幅回调之后，小时线超买状态略有恢复。但是COMP和SPX小时级别时间窗口已严重超买，随时都会发生修正行情。本周SPX下方可重点关注2340附近支撑，一旦该位置被跌破，股指将步入短线调整阶段。

此外，近期市场人气指标发生异动，需要特别留意。上周三SPX加速上行，但是市场恐慌指数并没有同步下跌。即便经历了后两天的回落，但是VIX全周依然小幅收涨。股指连续快速上升之后，市场心态开始趋于谨慎。

根据CBOE提供的统计数据，恐慌指数VIX大约在80%的时间段内会同SPX 反向运行。上周VIX的表现显得有些偏离常规。尽管契今为止，各种统计研究数据均没有明确揭示两者不同步后的市场表现，但是作为风险防范措施，投资者在积极参与市场的同时，依然需要保持警惕。尤其是对于近期入场新建立的仓位，如果股价尚未摆脱成本区，需要做好近距离保护。对于那些前期进场、获利已封的仓位，或者部分落袋为安锁定利润，或者利用Option进行Hedge为宜。

前一期周报中我们集中点评了光纤板块各个股走势：上周ACIA出现ER前的Pre-run行情，表现最好，涨幅达到+18.9%，本周四（Feb23）盘后财报需要特别关注。同板块其它个股均大幅上扬，OCLR+16%，LITE+7.7%，FN+7.7%，IPHI+6%，仅FNSR受消息面影响一度大幅跳水，最终强势探底回升，全周微跌-1.3%。本周我们将重点关注贵金属板块中金矿和银矿股的情况。

黄金价格自15年12月开启第一波强势反弹之后（低点$1045，高点于16/7月见顶$1377），其后经历了近6个月的单边下跌。16年12月金价再次筑底回升（低点$1124)，本轮反弹已经持续了两个多月，金价再次回到50天线上方。目前金价在年线和前期平台$1250下方整理，一旦再次突破上行，前方上行空间将再次被打开，周线阻力位将上升至$1305附近。

贵金属板块龙头股 17年初至今近两个月的表现也远超同期大盘。其中龙头股ABX年度涨幅达到+26%，GOLD为+20%，PAAS为+28%，AU为+22%，KGC为+25%，GG为+28%。相比较而言，没有公布财报的几家公司目前涨幅相对较小，如NEM年度涨幅仅+8.6%，FNV为+12.5%，SLW则为+11.5%。这几家公司是否会借ER之机迎头赶上值得投资者期待。

从已经公布业绩的来看，金矿公司基本都实现了同比逆亏或者利润增长，预期产量下滑的态势在2017财年也将得到改变。其中金矿龙头股ABX、GOLD，以及银矿PAAS现金流均得到明显改善，均大幅增加派息，上调幅度都超过50%。该板块整体经营状况在趋于好转。

目前尚未公布业绩的龙头公司包括金矿市值排第二位的NEM，该公司将于明天盘后（FEB 21）公布业绩。此外，FNV将于Mar 9公布财报。银矿龙头SLW也将于Mar 15公布业绩。投资者可予密切关注。

从技术图形来看：目前金矿ABX继续维持上行通道，前方阻力和目标位在16/7月创出的高点$23.4附近。GOLD短线需要站稳年线并突破前期阻力$95才能恢复上行，前方目标位在16/7月创出的历史高点$126附近。NEM、FNV形态和GOLD非常相近，股价连续两周在年线上方运行等待财报。如果ER后能继续上台阶，目标也分别位于去年7月份高点$46和$80.6附近。GG上周财报超预期，股价借机摆脱了盘整两周的年线区域上行，目标指向去年高点$20.3一线。市值较小的AU、AUY和KGC走势偏弱，股价尚未站上年线，技术形态转好尚需时日。

银矿板块公司数量较少，且市值普遍不大，其中龙头SLW股价依然在年线下方运行，技术形态尚未完全走好，希望本季度ER是一个契机。PAAS股价在财报前强势上行至去年高点$21.56附近，尽管财报扭亏，但是股价并未能借机向上突破，转而回落整理。如果后市股价能再次在50天线附近得到支撑，可望形成Cup-Handle形态重新恢复上涨。

重要基本面事件日程：

宏观数据：

本周重要经济数据不多，多位美联储投票成员将发表公开讲话。周三午后将公布前次FOMC会议纪要，预期将是市场关注的重点。

企业财报：

目前已有82%的SPX500成分股公司公布了16Q4财报。整体盈利同比+4.6%，好于此前（Dec 31）市场分析师的预期值3.1%。整体销售同比+5.0%，略高于此前（Dec31）市场预期值4.9%。连续第二个季度实现盈利和销售正增长。

从已经公布的数据来看，公用事业板块16Q4盈利+19.9%，销售+14.5%，同比增长幅度最大。电讯服务双双出现负增长-28.7%和-1.6%。目前市场预期17Q1财季工业板块盈利将表现最差，同比下滑-5.6%。能源板块销售增长最快，将大幅回升+39.4%。

当前市场对17Q1增长预期值为：盈利+9.6%，营收增长+7.4%。17Q2盈利增长预期为+9.0%，营收增长为+5.5%。预期2017财年盈利将增长+10.2%，营收增长+5.6%。

目前标普前瞻PE值为17.6，高出5年和10年期均值15.1和14.3大约+16.6%和23.1%。市场处于高估状态。

本周将有50家标普500成分股公司公布16Q4财报，其中包括2家道指成分股HD和WMT。本周多家中概股如BIDU、SINA/WB、SOHU、CTRP等，加拿大银行CM、RY，市场人气股汽车TSLA、光纤ACIA、太阳能FSLR等也将公布财报，预期将是市场关注的焦点。部分重要公司财报日程如下：

周一： NDSN、VIPS 

周二： AAP、 AU、CYOU、DL、CXO、ECL、EIX、FSLR、HD、HSBC、LL、M、MDT、NEM、SOHU、WMT

周三：  JOBS、CTRP、DISH、HPQ、LB、MBLY、OAS、SINA、WB、SQ、SUN、TSLA、TOL、RIG

周四：  ACIA、APA、BIDU、BCS、CM、CRZO、CHK、GPS、HLF、KSS、SPLK、VALE

周五： FL、JCP、 MGA、RY、RBS   

上周美股综述（ Feb 13 - Feb 17 ）

大盘指数： 本周四大股指再创历史新高，加速向上拓展。SPX全周最低下探至2321，收盘于全周最高点2351，上涨+35点，涨幅+1.51%。纳指+1.82%，收于5838点，较上周+104点。道指本周收盘于20624点，较上周+354点，涨幅+1.75%。中小盘指数本周涨幅+0.79%，收盘1399，较上周+11点。

油价：继续高位盘整，周K线连拉第11根高位十字星线。后市随时都会伺机向上突破。全周最高$54.06，收盘$53.78，基本与上周持平。

黄金：高位盘整，上周最高$1245已经切入去年10月份低点区域。收盘$1239，周涨幅为+0.26%。

美元指数： 短线连续第二周反弹。全周收报100.95，上涨+0.16%。

恐慌指数：本周继续在低位区域徘徊。全周收报11.49，上涨+5.9%。恐慌指数与股指同步上升。  

板块表现：标普9大板块8升1跌。涨幅居前的是：金融+2.9%，医疗+2.5%和工业+1.79%。能源-1.79%是唯一逆市下跌的板块。基础材料+0.38%连续两周走弱。

分类行业中整体涨幅居前的包括：通讯设备、太阳能、轮胎、饮料、房产服务，以及银行、制药、钢铁、水处理等。

整体逆市下跌的包括：博彩业、铝、旅游、玩具、油气勘探和开采、管道、油田设备、综合保险等。

市场深度：本周涨跌比略有回落至3519：2621（上周3731：2389 ）。创52周新高股票数量大幅增加至1059（上周802 ）家，创52周新低股票数量减少至118（上周154 ）家。价格位于SMA200年线上方的股票占比基本持平报71.6%。 

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。