一周美股综述和市场前瞻（17/03/12）

本周美股前瞻（Mar 13 - Mar 17）

美国四大股指上周全线回落，尤其是周四尾盘快速杀跌一度引起市场恐慌。但是，纵观始于Trump国会讲话后开始的本轮修正行情（Mar 2)，多方整体进退有序，把控节奏的能力更强。空方未敢大肆出击，心态较为谨慎，关键点位未能取得决定性突破。美股近期走势有如下几个值得关注的特征：

- 四大指数走势继续分化。大盘股、蓝筹股及科技股表现较为稳定，支撑三大股指依然坚守在重要位置上方（SMA50和前期跳空缺口）。回调幅度也有限，均在2%左右。相对于自去年11月开始的本轮涨幅而言（SPX +17.4%，COMP+15.2%，INDU+18.5%），调整依然在正常范围之内。经过连续4个月的快速上涨之后，市场调整并不充分。中小盘指数本轮涨幅最大，四个月涨幅达到+22.3%。近期回调最大幅度达到4%，是其它三大股指跌幅的两倍。而且，该股指上周跌破重要参考线SMA50，并且连续三天未能回到该线上方。需要引起特别警惕。

-市场深度指标继续恶化：前周股指上行，但是市场下跌股票数量却超过上涨股票数量。本周股指也仅是微幅下挫，但是该指标继续恶化，市场涨跌比跌至1：2.67。SPX500家大公司中上涨数量只有1/3。市场呈现普跌态势。本周创一年内新高的股票数量只有前一周的四成，创年内新低的股票数量大幅增加近六成。前期强势个股开始补跌，弱势股依然维持弱势。

-权重板块龙头股表现稳定：尽管近期股指回落，但是美股权重最大的两个板块中的龙头个股走势依然稳健。金融龙头JPM、WFC、GS、MS、MA等回补Trump Gap， BAC和C依然守在该Gap上沿，V继续强势上行并创出历史新高。科技巨头FB继续小幅攀升并创出历史新高，GOOGL、AMZN和AAPL依然在前期高点附近整固，等待新财报的迹象明显。NFLX连续两个月高位盘整，近期一度下跌，但是依然坚守在ER Gap和SMA50上方。

- 制药板块伺机冲高：该板块一直是市场关注的热点，多数公司股价去年初均大幅下挫。但是，该板块最近一年时间一直试图筑底。近期该板块中的龙头个股走势依然两极分化，其中AMGN、INCY继续上行并创出历史新高，GILD依然在下降通道中挣扎。其它如CELG、BIIB、REGN、ILMN等形态正在修复。总体而言，该板块近期一直保持上攻态势，即将突破盘整区间上沿，本周可予重点关注。

-题材板块炒作退潮：本轮上涨初期表现靓丽、引领市场人气的几个细分板块均大幅回落。基础材料中的钢铁、铝、铜和铁矿龙头个股近四个月最大涨幅少则翻倍，多的将近2.5倍。 但是近几周股价大幅回调，幅度基本在0.382-0.618范围之间，需要尽量止跌。前期火热的芯片板块走势开始分化。龙头品种NVDA跌破关键技术位，高位回调最大幅度超过20%。但AVGO涨势不止，继续创出历史新高。光纤板块全线回落：FNSR财报不佳大幅暴跌，LITE回撤到前期起涨位置，ACIA继续在下行通道中运行。其它如OCLR、IPHI和FN等快速回调。

本轮上涨航空板块异军突起，先于大盘启动。UAL、AAL等股价翻倍，LUV涨幅也超过60%。上周该板块位居跌幅榜前列，有补跌趋势。当前表现依然靓丽的分类板块包括上期特别提醒大家关注的地产板块，其中龙头股DHI、TOL、LEN、NVR和PHM周线三连阳，后市也可能面临修整。此外，前期强势的化工板块走势分化，龙头股DD、DOW、SHW、ALB等依然保持上行态势。能源板块去年11-12月领涨大盘，其后长期陷入调整，目前已基本回吐全部涨幅，需要尽快止跌。

综上所述，尽管市场近期发出多项警示信号，股指疲态已现。但是，权重板块表现稳健，热点不断轮动，交投较为活跃，市场心态也较为平稳，现在就断言牛市见顶还为时过早。

从短线技术形态来看，SPX上周正好探至前期缺口上沿2355一线就被强势拉起，该位置成为市场中期走势的重要风向标。本周初如果SPX能继续上行并重新站回到2380上方，不能排除股指本周将再次冲击前期高点2400区域的可能性。股指本周上限压力在2416区域。

反之，如果股指在2380一线遇阻回落，股指将向下寻找支撑，2355-2350区域将再次经受考验。一旦失守，下方支撑将下移至2340附近。

考虑到周三将要公布美联储FOMC会议结果，美国是否再次加息将搅动市场神经。预期金融股和美元指数将会受到直接影响。届时需要特别留意板块中个龙头股以及商品是否会选择新运行方向。如果未来2-3周SPX能维持在2355-2400之间横走，等待新财季到来，也是不错的选择。

中小盘指数近期一直表现萎靡，股指已经跌破SMA50和去年12月份以来形成的上升趋势线，尽管周五有止跌回稳迹象，但是还需要周初走势予以确认。该股指必须尽快回到通道范围内才能继续维持上行态势。否则，一旦再次破位将走出快跌行情，从而影响其它各大盘指数运行方向。需要引起投资者特别关注。

重要基本面事件日程：

宏观数据：

本周全球关注的焦点事件是周三午后将要公布的美联储FOMC会议结果，美国是否再次加息将诱发市场短线波动。此外，周五是本月四巫聚首日。

企业财报：

目前已有99%的SPX500成分股公司公布了16Q4财报。整体盈利同比+4.9%，好于此前（Dec 31）市场分析师的预期值3.1%。整体销售同比+5.0%，好于此前（Dec31）市场预期值4.9%。这是连续第二个季度实现盈利和销售正增长。

从已经公布的数据来看，房地产板块盈利增长+15.2%最快，其次是公用事业板块+13.1%。必需消费品销售+8.0%同比增长幅度最大。电讯服务双双出现负增长-28.7%和-1.7%。目前市场预期17Q1财季工业板块盈利将表现最差，同比下滑-6.0%。能源板块销售增长最快，将大幅回升+35.5%。

当前市场对17Q1增长预期值为：盈利+8.9%，营收增长+7.2%。17Q2盈利增长预期为+8.5%，营收增长为+5.3%。预期2017财年盈利将增长+9.8%，营收增长+5.3%。

目前标普前瞻PE值为17.7，高出5年和10年期均值15.0和13.9大约+18%和27%。市场处于高估状态。

本周将有5家标普500成分股公司公布16Q4财报，包括ADBE、ORCL、TIF等，其余均为数量众多的中小盘股。多家中概业绩值得关注 。部分公司财报日程如下：

周一：LEJU  

周二：HTHT、HDS、YY、FTI

周三：GES、ORCL、YRD 

周四：ADBE、DG、JASO、LITB 、XONE

周五： TIF 

上周美股综述（ Mar 06 - Mar 10 ）

大盘指数： 四大股指全线回落。SPX 全周最低2354，最高2378，下跌-10点，跌幅-0.44%。道指本周收盘于20902点，较上周-102点，跌幅-0.49%，周K线收包孕十字星。纳指收盘5861点，较上周微跌-9点，跌幅-0.15%。中小盘指数再次领跌，收盘1365，跌幅扩大至-2.07%。

油价：终于打破了连续盘整13周的区间下跌。全周最高$53.8，收盘$48.49，大幅下挫-9%。上期周报提示需要特别关注，变盘成为事实。油价后市将继续寻底。

黄金：全周连续两周大幅回落。本周收盘$1201，跌幅为-2.05%。  

美元指数： 全周小幅回落收报101.11，跌幅-0.43%。

恐慌指数：本周继续在低位区徘徊。全周收报11.66，上涨+6.39%。周K线收十字星。   

板块表现：标普9大板块2升7跌。科技+0.47%和医疗+0.24%微涨，其余全部下跌。能源-2.75%再次领跌，其次是公用事业-1.09%和基础材料-1.04%。

分类行业中逆势上涨的只有地产、玩具、休闲服务等少数行业，太阳能、铝业、钢铁、金矿、REITs、航空以及油田设备与服务等行业跌幅居前。市场整体呈现普跌特征。

市场深度：本周上涨股票数量大幅回落，涨跌比降至1673：4474（上周2894：3233 ）。创52周新高股票数大幅回落至398（上周964 ）家，创52周新低股票数量大幅增加至335（上周207 ）家。价格位于SMA200年线上方的股票占比回落5个点至64.2%。

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