一周美股综述和市场前瞻（17/05/14）

本周美股前瞻（May 15 - 19）

[导读：美股继续高位小幅整理，长期上行趋势依然保持完整。科技巨头、特种芯片、游戏软件和电商板块继续领涨，但是金融、工业、基础材料、能源、消费板块等均走弱。自16/2开启本轮上涨以来，市场波动性快速萎缩、市场深度指标持续出现背离、17Q1财报也显示标普业绩增长达到11Q3以来的顶峰，后期面临回落。种种迹象表明，SPX在没有有效突破近2.5月的中期盘整区间2322-2401之前，短线多空双方尚需谨慎。]

美股上周继续维持高位小幅震荡格局。科技股整体表现稍强，科技巨头支撑指数，纳指全周小幅上涨+0.34%。其它三大股指均小幅回落，其中中小盘指数跌幅-1.02%最大，再次逼近SMA50。标普周二曾创出新高2403，但是股指未能向上拓展，盘中形成快速回落走势，全周微跌-0.35%。

美股自16年2月开启本轮上涨以来，市场波动性快速萎缩。尤其是进入17年后，大盘显得异常平静，90%的交易日波幅均在10多点上下徘徊。标普日均最大波幅只有17点（道指为182点），只有15和16年度最大日均波动值35点（道指 330点）的约一半。SPX今年日均波动低位值约为13，该值已经非常接近过去5年的最低值。上周市场恐慌指数再次创出近几年新低9.56。根据以往经验，市场低波动性往往与大盘稳定攀升相伴。但是平静的背后也酝酿着巨大的风险，低波动期后面往往跟随着股指的快速回调。

三周前纳指成功突破前期盘整近2个月的区间上行，整体一直维持小幅上扬格局，标普也在历史高点附近小幅盘整。美股整体表现依然较为强势。但是，最近三周NYSE和NASDAQ两市深度指标均出现背离，股票涨跌比数量已经连续三周下滑，创52周新高股票数量也同步回落，显示市场心态开始趋于谨慎，值得投资者特别关注。

从已经公布的财报情况来看，迄今91%标普500家公司已经披露了业绩，17Q1美国经济的整体状况已经明朗。首季度标普500营收同比增长+7.8%，盈利+13.6%，均达到11Q3以来的最高值。目前市场普遍预期17Q2和17Q3两个季度盈利增长将会出现回落，分别为盈利+6.8%和+7.5%，两季度营收预期均增长+4.8%。市场预期17Q4营收将再次回升到+5.2%，17Q1的增长值将是近几年来的高点。

综上所述，纳指月线迄今已7连阳，长线上行趋势依然保持完整。标普尽管未能有效突破前期高点，自3月份开始的盘整行情尚未确认结束，但是，长期上升形态依然保持完整。因此，从长期的时间窗口来看，美股依然处于上升趋势无疑。

但是，从短期时间窗口来说，当前无论是市场恐慌指数、市场深度指标以及基本面情况均显示，大盘短线面临回调整理压力。 投资者在保持乐观的同时，需要做好相应风险防范措施。对于前期涨幅已大的品种，要做好随时落袋为安的准备，或者利用各种手段做好相应对冲保护措施。对于Active Trader而言，近期板块轮动节奏加快，板块内个股分化明显。操作不宜太过频繁，精选个股才是交易成功的取胜之道。

从具体技术形态来看，SPX目前依然维持前两个月的2322-2401大区间整理格局未变。上周二股指冲高回落，无功而返，后半周重心开始小幅下移。但是Feb 28和Apr 25两次跳空形成的缺口上沿2381构成短线强力支撑。股指依然处于区间高位盘整。本周我们需要密切关注该位置的得失，一旦股指有效跌破2381，大盘支撑将下移至2370一线，该位置是大盘近2个月盘整区域的中轴，如果后市不幸被跌破，股指将再次考验区间下沿2322一线（如附图）。 

SPX日线目前依然维持Cup-Handle看涨形态，后市如果有效跌破2381就意味着该形态失败。只有股指强力突破并站稳前期高点2401，该形态才宣告完成，已持续2.5月的中期调整也就正式结束。股指将重新打开上行空间，后市目标指向2475区域。因此，后面几周时间投资者宜密切关注上述关键技术位的得失，在股指取得决定性的突破之前，短线无论看多还是看空尚需谨慎。

具体板块和个股方面：

上周多只零售业个股公布业绩，尤其是服饰行业整体表现较差，该板块中的龙头个股均大幅下挫，尽管短线不排除出现超跌反弹的可能性，但是多数股票已经再次回到下跌通道中，近期宜回避。前期强势领涨的零售龙头WMT、HD本周将公布业绩，包括TGT等，该板块能否继续引领大盘前行，本周ER将是关键。（注：该板块另外一个龙头MCD Apr 25业绩超预期后，依然维持上行态势，本周有再次加速上行迹象，可予关注。）

上周军工板块受BA消息影响，盘中一度出现快跌，引发市场恐慌。但是该板块整体依然维持高位盘整格局未变，随时可能伺机冲高，后市依然可以多加留意。航空业UAL上周短暂突破前期盘整近5个月的区间上沿，但是股价迅速被拉回。其它个股如LUV、AAL等也从前高区域回落。该板块近期可能面临调整。

科技巨头拒绝调整。上周多家投行包括高盛和大摩均力挺AAPL，AMZN和NFLX也继续上行，FB、GOOGL、TSLA等人气股也在高位窄幅横盘，随时伺机突破。前期大幅回调的芯片板块借NVDA财报利好重新上行，AVGO再创新高。游戏软件EA、ATVI、TTWO等继续领涨。光纤板块AAOI和LITE强者恒强，前期超跌的ACIA等个股也开始止跌反弹。

近期电商板块表现依然火热，除不停走高的SHOP，创历史新高的中概JD外，本周BABA（能否突破历史高点打开新空间）、VIPS（疑似在构筑大型头肩底）财报后交易机会也值得特别留意。上周提醒大家关注中概BIDU反弹机会，该股连续多日上攻，周五已经再次到达前期高点附近，能否再上台阶值得关注。NTES财报后高开低走，需要尽快止跌，否则中期趋势可能逆转（上期周报有过警示）。

金融板块整体依然维持弱势盘整格局，多数龙头股依然在SMA50下方窄幅横盘整理，XLF大型头肩形态依然在发展过程中。上周保险龙头均有向下破位的趋势，信用卡和网络支付龙头表现较强，但是其中的二线股继续走弱。后市需要密切关注金融板块走向。

基础材料板块中除金矿反弹外，其余铜矿、铁矿尚未企稳，钢铁上周昙花一现，再次回落。油价近期反弹，前期超跌的能源股暂时止跌。但是这些板块中的多数个股依然处在下行通道内，中长线尚未出现进场信号，投资者还宜耐心等待。Active Trader可以关注短线反弹操作机会。Stay With the Price Action!

重要基本面事件日程：

宏观数据：

下周要公布的重要宏观经济数据不多，周四先行指数以及费城美联储经济展望报告值得关注。

企业财报：

截止到周五，91%标普500家公司已公布财报。盈利同比+13.6%，其中能源、金融、基础材料和科技增长幅度最大。销售同比+7.8%，其中能源增长幅度最大。

尽管17Q1财季已基本结束，但是本周依然有多家重量级公司将公布业绩 。包括18家SPX500公司，3家道指30成分股HD、WMT、CSCO，以及多家中概股BABA、WB、SINA等值得投资者特别关注。部分热点公司财报日程如下：

周一：NOAH、VIPS

周二： BZUN、DKS、HD 、JACK、MANU、SINA、SPLS、SSYS、TJX、URBN、WB、VOD

周三：CSCO、LB、TGT、ZTO 

周四：BABA、AMAT、ADSK、GPS、MCK、NGG、RL、ROST、CRM、WMT 

周五：CPB、DE、FL 

上周美股综述（May 08 - 12）

大盘指数： 本周美股继续维持高位小幅震荡格局，除纳指收阳外，其它三大指数周K线均收小阴线。道指收盘20896点，较上周-110点，跌幅-0.53%。SPX 创出新高2403后快速回落，最低探至前期缺口2381获得支撑，全周收盘2390，下跌-8点，跌幅-0.35%。纳指收盘6121，全周微涨+20点，涨幅+0.34%。中小盘指数跌幅最大，收盘1382点，后市将再次考验50天线，下跌-1.02%。

油价：前周探底$43.76反弹后，本周延续上周走势，最高上行至$48.22，收盘$47.84，周涨幅为+3.5%。

黄金：前周大幅回撤后，本周稍有企稳，收盘$1227基本与上周持平。周K线收十字星线，关注下周能否反弹。

美元指数： 美元指数连续四周回落后本周开始回升，收报99.13，涨幅为+0.61%。

恐慌指数：大盘回落但是恐慌指数并未回升，本周再次创出近几年低点9.56。收盘报10.4，小幅回落-1.6%。

板块表现：标普9大板块4升5跌。基础材料+0.98%，消费+0.84%，科技+0.45%，公用事业+0.27%。综合性企业-2.2%连续两周领跌，工业-1.24%，金融-1.17%。

本周涨幅居前的行业包括：特种芯片、游戏软件、药品零售、银矿、家具用品、汽车零部件、金矿等。跌幅居前的包括软件、办公用品、零售店、印刷、市场服务等，此外，服装、钢铁等也跌幅较大。

市场深度：本周股指回落，两市股票涨跌比连续第三周下滑至2630：3466（上周2971：3151）。创52周新高股票数量降为718（上周856）家，创52周新低股票数量回落至292（上周333 ）家。价格位于SMA200年线上方的股票占比降至66%。 

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。