本轮调整行情的性质及应对策略

 

 一周美股前瞻及个股交易机会(18/02/11)

本周美股前瞻(Feb 12 - 16)

[本期导读:美股近期大幅波动,道指日波幅千点成为新常态。短短两周时间,标普从高位回落幅度达到-11.8%。美股长期是否见顶?本轮调整的性质和风险特征是什么?未来1-2周行情会如何演绎?中期调整是否结束、大盘是否见底?长线投资者、日内交易员、短波段交易员该如何应对当前行情?详情可参看文中具体说明。]

近期市场大幅波动,恐慌指数急剧飙升。全周有4个交易日道指振幅超过千点,标普日波动超过百点。仅仅两周时间,SPX从高点2872点快速下跌至周五2532点年线附近回升,期间最多下跌340点,最大回落幅度-11.8%。达到技术上所称的修正Correction标准。

暴跌之后,市场崩盘之声不绝于耳。美股后市会如何演绎成为投资者和各媒体热议的话题。其实在前一期主题为《暴跌之后股市何去何从?Feb 4》的分析文章中,笔者已经给出了个人的观点,再次总结如下:

1)美股长期走向:尽管近期股价大幅下挫,但是从基本面角度来看,市场普遍预期标普500家大公司本财年依然会保持两位数高速增长,下半年增速还会加快。实际上,本周市场分析师还在向上小幅修正本年度增长预期。在基本面向好的背景下,美股尚不具备走熊的基础。本次调整是大幅上涨之后的技术性修正,而不是逆转的可能性更大。投资者不必过于恐慌。

2)本轮下跌的性质:如果界定本轮为技术性修正行情,通常该阶段调整幅度相对较大(通常为前一轮上涨的1/3-2/3),持续时间相对较长(通常按月来计)。风险特征为系统性风险,表现形式为个股普跌、泥沙俱下。因此,投资者需要采取相应措施规避回调风险,简单的Buy-and-Hold不是合适的应对策略。

3)短期走势:SPX上周连续跌破短、中、长期重要支撑,好在周五尾盘走出日内V型反转行情,收盘再次回到上期提示的长线关键支撑2600区域上方。未来1-2周时间内,股指可望在年线2540和50天线2720之间企稳反弹,以时间换空间,慢慢修复前期快跌形成的技术超卖形态。SPX短线阻力分别在2650-2682-2722区域,短线支撑分别位于2595-2566-2544区域。

4)中期走势:如果SPX接下来1-2周如愿走出修复行情,大盘是否就此结束调整恢复上行?根据目前的技术形态尚不能得出此结论。从中期的角度来说,不排除股指短线修复之后,尚有一跌的可能性。未来两周需要关注市场给出更多技术信号:a) 如果二月份结束,SPX能够收回到前期提示的中期关键支撑2682上方,那么意味着大盘后续会通过横向盘整,以震荡方式完成中期调整。b)如果二月份SPX收盘在中期关键支撑2682下方,那么市场再次试探下方支撑的可能性就急剧增大,SPX2532能否成为本轮底部的就存疑。SPX再下一个支撑在上期周报提示的2480-2440平台区域,该区域也是本轮行情潜在见底的区域。

4)中长线投资者应对策略:自16/2月以来,SPX两年期间涨幅达到惊人的+58.7%!强势个股涨幅达到4-5倍的不在少数。技术性修正正好给中长期投资者提供了再次入场的机会,目前这种状况其实是很多市场人士乐于见到的情形。从现在开始,中长线投资需要密切关注自己心宜的个股,随时准备再次入场捡筹。品种选择上因每个人风险偏好、投资目标、时间窗口差异很大,没有统一可以参考的标准。笔者本人更偏爱质地优良、处于行业龙头地位的品种。行业二线股票中的优质品种也是可以考虑的对象,但是需要仔细甄别。长线品种方面,笔者会规避周期性行业,以及波动性较大的新兴科技股,更不会选择低价、缺少流通性、长期下行的个股(仅供读者参考)。

5)短线Active Trader应对策略:近期股指波动较大,道指瞬间波动百点、标普瞬间跳动10个点成为新常态。而且,市场多空转换非常频繁,日内通常会出现两个、甚至多个拐点。即便是对于训练有素的日内交易员,或者短波段交易员来说,这种市况也非常具有挑战性。风险控制、本金安全永远是第一考量,其次才是盈利。可以采取的措施包括:a) 降低杠杆:尽量不要使用高杆杆类产品如期货、杠杆类ETF等等。即便是最安全的品种如SPY,近期波动特征也类似于动能股。操作此类产品获得的收益完全不输杠杆类产品,但是稳定性更好、风险相对可控。 b) 缩短持仓时间窗口:近期日内操作为主,尽量减少隔夜风险。即便是日内交易,也需要分段操作、及时锁定利润。要平衡好绝对收益和风险回报比之间的平衡。c) 弹性操作:近期短线多空转换非常快,日内操作需要充分发挥交易系统的弹性和灵活性。一旦所选择的品种没有按照计划的方向行进,需要快速转换品种或者方向,切忌僵化!把握好节奏是成功的关键。犹豫不决、固执己见的结果往往是,市场让你两面亏损。

本周开始进入中国春节长假,同时本周末也是美国总体日假期前的长周末。因此,每周分析文章将暂停一期,下次正常恢复是2/25日。祝各位投资者朋友春节愉快!合家欢乐!新年形大运!

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重要基本面事件日程:

宏观数据

本周宏观经济数据不多,周三CPI指数将是市场关注的重点。此外,周三零售数据、周四PPI、费城FED商业调查、帝国制造业报告以及周五新屋开工、网络零售数据等值得关注。

企业财报

市场向上修正预期,2018财年标普500家大公司盈利将同比大幅增长+18.5%,营收同比增长+6.5%。

截止周五已经有68%的公司公布了财报,盈利同比+14%,高于此前市场估计。营收同比增长+8%,高于此前市场预期。

本周共有59家标普500成分股公司公布业绩,包括2家道指成分股KO和CSCO。多家中概如BIDU、VIPS、WB/SINA等也将披露财报。部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站):

周一: L、VIPS、VNO

周二:AMX、BIDU、 FANG、HIMX、MET、OXY、PEP、SINA/WB、UAA/UA、WU

周三: ALKS、AMAT、ABX、CSCO、GG、GRPN、HLT、H、MRO、MAR、TAP、NTAP、SPWR、WMB、WPZ、WIX

周四:CGNX、CYBR、 GPN、INCY、NUS、SHOP、TRP、TRUE、WM、AUY、ZTS、YNDX

周五: CPB、KO、DE、ENB、SJM、VFC、VMC

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上周美股综述(Feb 05 - 09)

大盘指数:股指连续第二周大幅下挫,振幅急剧放大。SPX全周最低2532,最高2763,收盘于2619,下跌-142点,跌幅-5.16%。道指收盘24190点,下跌-1330点,跌幅-5.21%。纳指收盘6874点,下跌-5.06%。中小盘指数收盘1477,下跌-4.49%。

油价:本周大幅回落-9.55%。最高$65.4,最低$58.07,收盘$59.2。黄金:全周最高$1349,最低$1309,收盘$1315,跌幅-1.62%。连续两周回落。 美元指数:本周继续反弹。最高90.46,最低88.88,收盘90.33,涨+1.46%。恐慌指数:收盘报29.06,本周大幅+68%。期间一度触及50.3,市场恐慌情绪急剧飙升。

板块表现:标普9大板块全线大幅下挫。能源连续两周领跌,本周跌幅扩大到-7.99%。金融补跌-5.72%。医疗-5.51%,工业-5.36%。连续两周跌幅最小的是公用事业-2.65%,基础材料其次-3.37%。

本周分类行业无一上涨,市场非常惨烈。服饰、鞋业、工业供应、国防、钢铁、REITs等跌幅在-2%左右。

整体跌幅居前的有:零售、娱乐、电子元器件、移动通讯、互联网、电子设备、物流、废品处理、机械、铝、包装、造纸、金矿、油气设备、勘探与开采、综合油气、太阳能、医疗设备、固定通信、报险、银行、投行等

市场深度:本周两市股票涨跌比回升报1183:5071(上周874:5402),市场普跌。创52周新高股票大幅回落报158家(上周729),创52周新低股票数量增加至1263家(上周718)。价格位于SMA200年线上方的股票占比报46.8%(上周60.5 %)。 

注:以上内容仅代表作者个人观点,供学习交流之用。读者应自行判断,并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action!