调整是否结束及优先选择品种

一周美股前瞻及个股交易机会(18/02/25)

本周美股前瞻(Feb 26 - Mar 02)

[本期导读:无论基本面还是技术面,美股长期来看目前依然处于牛市末端的格局未变。本轮中期修正行情是否结束?本周三SPX收盘位置将提供重要判断依据(SPX 2683-2823)。投资者短线谨慎乐观的同时,可以采取轻指数、重个股的策略,重点关注股价已经回到本轮调整前高点,或者已经突破前期高点并横向平台整固的品种。一旦股价继续上行可择机介入。 大盘关键点位及具体品种,详情可参看文中说明。]

在两周前股指暴跌后的分析文章中,笔者对本轮行情的性质和应对策略进行了阐述(详见2月11日《本轮调整行情的性质及应对策略》)。主要观点汇总为:美股长期牛市并未逆转,本轮调整属技术修正性质,投资者不必过于恐慌。大盘中期是否见底需要更多技术信号才能做出判断,但中长期投资者要随时准备入场捡筹。短期1-2周内大盘将以反弹修复为主,活跃交易者多空均有机会。

春节休假前后两周,美股如期走出强劲反弹走势,演变路径和上期文章描述基本相似。标普周五收盘于2747点,基本回到2月份第二周大跌前的起跌位置附近。目前市场情绪重新偏向于乐观。不过,在得出最后结论之前,让我们最好还是先客观审视一下市场给出的具体数据:

1. 17Q4财报:截止周五已经有90%标普500成分股公司公布了财报,17Q4业绩基本明朗。SPX盈利同比增长+14.8%,营收同比增长+8.2%,均为11Q3以来的最高增长值。其中能源、基础材料、信息科技和金融四个行业盈利实现两位数增长。能源、基础材料和信息科技三个行业营收也实现两位数增长。

2. 18财年增长:市场预期2018财年标普500家大公司盈利依然会实现两位数增长,同比将大幅增长+18.2%,营收同比增长+6.6%。但是18Q3盈利将达到增长峰值+20.7%,18Q2营收将达到增长峰值+7.9%,其后增长速度会逐步回落。19财年业绩也将实现正增长。

3. 市场估值:SPX周五市盈率升至23.5,为近几年来最高值,接近09年同期水平。前瞻市盈率为16.9,略高于5年期均值16.0,高出10年期均值14.3约18%。 尽管市场处于高估状态,由于盈利快速增长,从长期历史数据来看,高估幅度不算太大。

4. 长期技术数据:最近这轮上涨行情始于16/2月,SPX自最低点1810点起涨至18/1月最高2872点,2年期间共上涨+1062点,涨幅达到+58.7%。自18/2月份开始的本轮回撤最大幅度为340点,跌幅为-11.8%。该幅度为自16年上涨以来总涨幅的32%,持续时间已经4周。本轮回撤已经达到技术上所称的修正标准,也达到道氏理论所称的中级调整标准(如下图)。

5. 中期技术走势:还有3个交易日二月份行情就将收关,目前SPX月线形态为带长下引线、中等实体的阴K线。前期反复提示的月线关键位置2683是否能守住,本月开盘及高点2816-2823区域阻力是否能被突破是本周主要看点。如果周三收盘股指K线实体依然处于上述区间范围,意味着大盘本轮中期调整目标大概率已经达成,后期继续在该区域范围横盘、以时间换空间完成整理,或者震荡走高、继续上行的格局就会形成,多方将重新主导市场。

6. 短线技术形态:SPX自2/9日快速下探年线2533之后,连续两周回升221点,反弹幅度为本轮回撤-340点的65%。其中,最近6个交易日形成2698-2755横盘整理。技术形态上一旦本周继续上行突破平台高点2755,后市将维持继续反弹上攻格局。因此,本周初需重点关注SPX阻力2755是否被突破,前方后续阻力在2808-2814区域,强阻力在2835附近。短线下方关键支撑依然是2700-2695区域,再次失守该区域意味着空方再次占据主动,反弹夭折,大盘短线将再次考验2683-2665区域支撑。

7. 板块及个股机会:本轮大盘回撤、反弹之后,很多行业龙头股已经全部收复失地,股价再次创出历史新高,或者股价再次回到前期高点附近横盘整固,随时可能伺机上行。包括军工龙头BA、LMT、RTN、NOC,科技巨头AMZN、NFLX、NVDA、CSCO,软件ADBE、WDAY、RHT、CRM、MSFT,大型银行JPM、BAC、PNC,以及大量区域性银行CMA、STI、BBT、MTB、RTF,投行GS,第三方支付MA、GPN、FISV、TSS,交易所CME,评级机构MCO,SPGI, 消费龙头NKE、服装TPR,化工MOS、EMN、CF。其他还包括HLF、PBR、ZTS、JWN,中概WB、SINA、VIPS、ATHM等。上述个股均是近期强势股,继续突破上行是再次入场机会,本周可重点予以关注。前期领头羊、质地较好的科技股如AAPL、GOOGL、FB、BIDU、BABA等,一旦大盘恢复上行,它们也会跟上,亦可作为备选品种。能源股近期超跌,随时酝酿反弹,本周也可重点留意。

综上所述:无论基本面还是技术面,美股长期来看目前依然处于牛市末端的格局未变。本轮中期修正行情是否结束?本周三SPX收盘位置将提供重要判断依据(SPX 2683-2823)。投资者短线谨慎乐观的同时,可以采取轻指数、重个股的策略,重点关注股价已经回到本轮调整前高点,或者已经突破前期高点并横向平台整固的品种。一旦股价继续上行可分批择机介入。

重要基本面事件日程:

宏观数据:

本周要公布的宏观经济数据不多,周三GDP数据值得特别关注。此外,周二将公布零售和批发库存数据、制造业指数、房价指数,周三PMI,周四PMI制造业指数、ISM制造业指数,周五消费信心指数等。

企业财报:

截止周五已经有90%的标普500公司公布了财报,17Q4业绩基本明朗。盈利同比+14.8%,营收同比增长+8.2%,均为11Q3以来的最高增长值。能源、基础材料、信息科技和金融四个行业盈利实现两位数增长。能源、基础材料和信息科技三个行业营收也实现两位数增长。

SPX前瞻市盈率为16.9,略高于5年均值16,也高于10年均值14.3。市场预期2018财年标普500家大公司盈利将同比大幅增长+18.2%,营收同比增长+6.6%。

本周有32家标普500成分股公司公布业绩,主要集中在能源、服装、科技等行业。此外,加拿大3大银行业绩也值得关注。部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站):

周一:CRZO、FIT、PANW

周二:ACAD、AMT、AZO、BMO、BNS、BWXT、EOG、JAZZ、LL、M、TSRO、 OAS、SQ、PCLN、TOL、WDAY

周三: DDD、ADI、LB、LOW、MYL、CRM、SSYS、TJX、VRX

周四:AMBA、 BUD、BBY、BSTI、CNQ、GPS、KSS、JWN、NRG、NTNX、SRPT、SPLK、TD、VMW

周五:FL、JCP、JD 

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上周美股综述(Feb 19 - 23)

大盘指数:股指本周围绕50天线上下震荡。SPX全周最低2697,最高2747,收盘于2747,小幅上涨+15点,涨幅+0.55%。道指收盘25309点,上涨+90点,涨幅+0.36%。纳指表现最强,收盘7337点,上涨+1.35%。中小盘指数收盘1549,上涨+0.37%。

油价:连续两周回升,本周最高$63.73,最低$60.75,收盘$63.55,上涨+3.25%。黄金:全周最高$1354,最低$1322,收盘$1330,下跌-1.91%。继续维持横盘整理格局。 美元指数:本周反弹。最高90.17,最低89.15,收盘89.81,涨+0.89%。连续5周横盘整理。恐慌指数:收盘报16.49,连续三周高位回落,本周下跌-15%。

板块表现:标普9大板块7升2跌。耐用消费品整体-2.25%领跌,其次是医疗-0.09%。科技整体+1.65%领涨,其次是基础材料+1.34%和耐用消费品+1.07%。

本周分类行业整体涨幅均不大,超过2%的包括互联网、芯片、电子办公设备、计算机、商用机车、特种化工等。整体跌幅超过-2%的有:房产、运输服务、钢铁、太阳能、饮料、固话通讯、REITs 等。

市场深度:本周两市股票涨跌比报3245:2909 (上周 )。创52周新高股票报 357家(上周 ),创52周新低股票数量325家(上周 )。价格位于SMA200年线上方的股票占比报56.5 %(上周 %)。 

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