敦刻尔克时刻来临,牛熊面临决战

一周美股前瞻及个股交易机会(18/12/09)

本周美股前瞻(Dec10 - 14)

[本期导读:受中美贸易谈判进程及华为高管事件影响,上周美股走出大幅动荡行情。各大指数纷纷跌破关键技术位,空头开始主导市场。目前短中长期技术状况如何?本周需要关注哪些关键位置?不同市场参与者后市应采取哪些投资策略?详情请参看文中具体说明。]

上周三美股因临时休市只有4个交易日,市场节奏有些混乱。周一大盘受G20中美首脑会晤消息鼓舞大幅高开,但是标普没有越过上期周报描述的路径1中的关键阻力2815收出高位十字星。周二股指转身下行 ,失守短线多空关键支撑区域2775-2756后大幅暴挫。周四SPX承接前一交易日走势继续下跌,一举击穿前一低点2631。三天时间从高位回落-169点,跌幅达到-6%。短线快速杀跌之后诱发强劲技术性超跌反弹,至周五早盘,股指从低位回升达到+3.3%。可惜好景不长,股指周五开盘后一路回落,基本完全回吐前一日涨幅。最终四大指数全周均以大阴线收盘。罗素2000本周收盘1448创出本轮调整新低,跌幅达到-5.56%。纳指本周大跌-361点,跌幅-4.93%。 道指本周-1149点,跌幅-4.5%。标普全周最高2800,最低2621点,收盘2633,大幅-127点,跌幅-4.6%。

全周主导市场走势的主要宏观因素依然是中美贸易战进程。周三媒体爆出美加扣留华为高管事情,使得两国谈判前景变得更为复杂,市场避险情绪大幅回升。恐慌指数全周大幅飙升+28%。芝加哥期权交易所指数Put Call Ratio大幅回升到1.39。两大交易所下跌股票数量是上涨股票数量的3.37倍。龙头股纷纷破位下行,市场呈普跌状态。

大跌之后市场基本一边倒看熊,在跳到最后的结论之前我们不妨先抛开各种杂音,仔细审视一下当前技术形态都告诉了我们哪些信息:

1)前一期周报是在G20双方首脑达成暂时休兵协议的时候发布的,当时市场一片乐观之声。我们从纯技术分析的角度列举了本周多种可能的演变路径及对中长期走势的看法。结论是:从中长期时间窗口而言,股指依然处于震荡调整格局(当期周报的标题就是《中美暂休战,震荡继续》)。从短期走势而言,SPX不能突破2815就面临回调压力,多方维持上行的正常回撤区域是前一周跳空缺口位置。

2)目前的状况有无改变?标普周一上行到2800后回落,周二失守关键支撑后再次探底,最低到达2621。整体而言,SPX依然维持在2603-2941大区间运动。按照上期周报的观点,本月SPX只要不突破该区间,中长期就还是维持震荡格局。在没有确认破位之前,多方还有机会反攻。

3)本周应该关注什么?由于股指已经非常接近本轮回调低点2603,而且标普已经在年线附近连续震荡了8周。无论从时间窗口来看,还是从技术位置来看,股指都到了随时可能选择新方向的关键转折点。目前形势显然对空方有利,再次向下破位意味着调整将进入第三个阶段。这样无论调整时间、还是调整空间都会大大增加。一旦长期关键支撑区域下沿2550-2530失守,牛市也就宣告终结(详见10/14日《美股长期走势推演:牛市末期》一文)。因此,本周无论对短线活跃交易者,还是中长期投资者而言,都将是至关重要的一周。说美股到了敦刻尔克时刻,一点也不为过。牛熊将面临决战。前期低点区域将是多空分水岭。

4) 具体技术形态:继中小盘指数罗素2000(11/13日)和科技股指数纳指(11/26日)之后,周五标普中期均线SMA50和长期均线SMA200也形成了死亡交叉。RUT周四短暂跌破前期平台低点1459之后快速被拉起,可是周五大阴线使得该指数率先破位,预示着新一波回落即将开始。SPX周五收盘也已经跌破近期通道下沿,形势变得对多方不利,前期低点区域失守的可能性越来越大。另外,恐慌指数最近八周一直顽强坚守在前期突破平台16区域上方,本周如果再次突破盘整区间上沿,股指将面临新压力(如图)。总之,多方已经到了退无可退的境地,一旦再次破位,空方将加码打压。

5)积极因素:各大指数大幅暴跌,但是纳指尚未跌破前一低点。此外,股指快速回落之后,SPX/COMP两个指数小时级别时间窗口已经出现超跌和背离迹象。短线随时酝酿反弹修复要求。如果股指能快速从当前位置反弹上行,大盘尚可维持继续震荡格局。此外,某些行业龙头股如AMZN、FB开始远离前期低点,拒绝继续下跌。只不过上述积极信号还比较微弱,尚没有过渡到其它某个行业或者多数个股。

6)投资策略:鉴于上述技术形态即将面临巨大变局,对于持中长期时间窗口的投资者而言,还是前面多期周报反复提示过的策略,母亲还是持现观望为主,耐心等待市场回调结束。从基本面情况来看,由于18Q3大概率是美股业绩拐点,市场较好的走法是维持震荡格局,等待元月份18Q4新财季予以验证。如果届时真出现业绩增长下滑,长期趋势可能会逆转(增长放缓会带来重新估值压力,出现技术性熊市的可能性更大。而不是类似于08年期间出现的经济萎缩带来的熊市调整。关于此点后续将展开描述)。因此,不排除未来相当长一段时间内,中长线投资者都不会有特别好的操作机会的可能性,大家要做好打持久战的心理准备。对于短线活跃交易者而言,本周多空双方均需要密切关注上述重要技术参考位得失,并根据市场运行方向决定短线操作方向。一旦股指选择向下破位,前期高抛低吸、多空都有机会的策略就不再有效,短线空方将主导市场。

重要基本面事件日程:

宏观数据

本周重要经济数据不多,市场关注的焦点依然是中美关系走向。周二将公布PPI指数,周三CPI和核心CPI数据,周五公布零售数据、工业产出等。

企业财报

标普18Q3盈利同比增长达到+26%,为10Q3以来最高值。营收同比增长+9.3%,为11Q3以来最高值。SPX前瞻市盈率为15.4,低于5年期均值16.4和10年期均值14.5。目前市场向下修正预期,18Q4盈利+13.4%,营收+6.8%。19Q1 盈利+4.8%,营收+7.0%。19Q2盈利+5.4%,营收+5.7%。

本周将有4家标普500成分股公司披露业绩。部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站):

周一:SFIX

周二:  -

周三:FTI

周四:ADBE、COST 、CIEN、ORCL

周五:  -

上周美股综述(Dec03 - 07)

大盘指数:股指周一冲高后大幅回落,周线拉出大阴线,完全回吐上周涨幅。罗素2000本周收盘1448创出本轮调整新低,大幅下跌-85点,跌幅达到-5.56%。纳指本周大跌-361点,跌幅-4.93%。 道指本周-1149点,跌幅-4.5%。标普全周最高2800,最低2621点跌破前周低点,收盘2633,大幅-127点,跌幅-4.6%。

商品:油价连续两周十字星。全周最高$54.55,最低$50.08,收盘$52.61,上涨+3.3%。黄金回升,全周最高$1255,最低$1226,收盘$1252,上涨+2.17%。美元指数全周最高97.18,最低96.3,收盘96.48,下跌-0.74%。 恐慌指数本周+28.6%报23.23。 芝加哥期权交易所指数Put Call Ratio大幅回升报1.39(上周0.95)。

板块表现:标普重11大板块2升9跌。公用事业板块整体+1.57%,房产板块+0.32%。金融整体大幅暴跌-6.9%,其次是工业-6.22%和医疗-5.54%。 分类行业仅金矿、房产REITs、水电气等寥寥数个行业收涨。本周跌幅超过-5%的有耐用家居用品、酒店、零售、汽车零部件、服饰、油田设备与服务、投行、银行、保险、医疗设备、医院、制药、国防、航空、铁路、建材、机械、航天、物流、化工、钢铁、造纸、铝业、软件、芯片、计算机等。

市场深度:本周两市股票涨跌比1452:4894(上周4095:2286  )。创52周新高股票229 家(上周190 ),创52周新低股票1492 家(上周949)。价格位于SMA200年线上方的股票占比24.3 %(上周30.9%)。

注:以上内容仅代表作者个人观点,供学习交流之用。读者应自行判断,并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action!

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