股指遇阻回落,调整尚需时日

一周美股前瞻及个股交易机会(19/03/10)

本周美股前瞻(Mar 11 - 15)

[本期导读:股指遭遇中长期关键压力后快速回落,11周来首次收阴。尽管周五盘中探底回升,但是目前尚未确认调整已经结束。下次新财季开启前,大盘可能采取下述3种演变路径。可密切留意本季业绩确定向好,股价走在上升通道的强势品种,趁大盘回落之机逐步吸纳。详情请参看文中具体说明。]

四大股指连续5个交易日回落,周线。除道指外,其余三大股指均再次跌至年线下方。罗素2000跌幅最大,全周下挫-4.26%。标普周一开盘短暂碰及关键压力2816后即单边走低,周四跌破年线2750后一度引发市场恐慌,周五最低下探至2722后暂时获得支撑反弹。全周自高位回落94点,跌幅为-3.3%。回调幅度为本轮涨幅的20%(12/26日2346点-3/4日2816点)。

宏观消息面方面:欧洲央行出人意料再次启动新工具为银行注入流动性,引发市场疑虑。中国下调本年度经济增长目标至6-6.5%。美国非农就业数据大幅不及预期,贸易赤字再创纪录。中美首脑会晤扑朔迷离。以上种种负面消息均对市场带来冲击。连续10周大幅上涨之后,股指面临长期关键密集成交区,市场选择回撤也是情理之中的走法。上期周报标题就是《大盘不进则退》成为现实。

技术形态方面:上期文章列举了三月份标普需要特别关注的几个重要技术点位。2816-2800区域依然是本月最大的阻力区域。股指只有在强力消息配合的情况下,方可实现突破。经过前周回落后,本周阻力区域将下移至2775-2756区域。未收复该区域之前,短线空方依然占据主动。本周关键支撑位是周五低点2722-2711区域。如果后市失守该区域,股指将继续探底,前周文章列出的中长期支撑即SMA50 2680区域能否止跌就显得至关重要,这里是中期走势能否转好的最后防线。

尽管上周五低开后多方顽强抵抗,股指未继续扩大跌幅。但是,考虑到股指连续5天回落,加之又是周五,短线反抽日线收阳并未改变短线回调格局。大盘是否就此止跌尚需周一予以确认。如果股指能重新收回到年线上方,反弹路径就可能出现多种演变方式:A)理想的方式是以时间换空间,股指在2722-2816区间横盘整理。坚持两周多方即可再次赢得主动。B)股指先反抽前述阻力区域2775-2756,然后走出ABC三浪模式下探2680区域。C) 最恶劣的模式是股指继续下挫,快速跌至50天线区域完成震仓,然后再修复反弹。当然,极端情况下,股指直接回撤2630区域也不能排除(需要更长时间完成)。无论大盘按照上述哪一种方式演变,大盘没突破2816之前,投资者都宜防守为主,注意控制好风险。

从中长期时间窗口而言,笔者还是坚持上期周报观点:即便股指回撤到50天线,甚至2630区域,整体回撤幅度也只有本轮涨幅的38.2%,大盘依然可视为正常调整,投资者也不宜过份恐慌。多方只要守住前述支撑,长线多头依然有机会在回撤结束上再次反攻修复月线形态(标普后续关键支撑与阻力位置可参看上期文章附图)。只有跌破最后一个位置,多方才会崩溃,长期多头会被迫逐步离场。


 


三月份需要特别关注的重要宏观事件日程包括Mar 19-20日美联储FOMC会议,以及中美贸易谈判的最新进程。一个月后美股将再次开启19Q1新财季。按照传统节奏,财报前1-1.5月通常是机构布局的关键时间窗口。投资策略方面:大盘调整期间,多数个股也会跟随下跌,择股会变得比较困难。投资者可继续关注前期财报利好,基本面比较明朗的行业龙头股。如果大盘回落诱发这些个股回调,可在财报跳空缺口区域附近择机吸纳。比如本财季利好的电商W、SHOP、ETSY、FTCH,软件TTD、ZS,科技ROKU 、XLNX、MLNX等等。此外,消费龙头股如PG、PM、MO、COST等也可多家留意。工业BA龙头本年度表现非常强劲,近期跟随大盘回落。但是,周末再次出现坠机事故,短期内股价可能承压。

上周金融股如GS、JPM等继续维持区间横盘整理走势,并未随大盘大幅回落。 市场人气股如FB、AAPL、NFLX等继续在财报后跳空缺口区域上方强势整理。未来一到两周可重点关注上述品种走向。芯片板块周五均回落到关键中长期均线位置止跌反弹,本周能否继续follow through 也值得重点留意。以上品种走势将为大盘后市演变提供风向标。

近期中概股集体回落,本周MOMO、NOAH、ZTO、PDD、GDS、HTHT等都将公布业绩,持有这些仓位的投资者需要密切关注财报情况。能源、医疗、工业板块近期领跌,连续5个交易日下挫之后,本周可关注是否会暂时止跌反弹。

重要基本面事件日程:

宏观数据:

周一公布零售数据及商业库存,周二公布CPI数据,周三公布耐用品订单及PPI数据,周四公布进口价格指数和新屋开工量,周五公布制造业指数、消费信心指数等。

企业财报:

18Q4财季基本结束,盈利同比增长+13.1%,营收同比增长+6.6%。SPX前瞻市盈率为16.2,低于5年期均值16.4,但高于10年期均值14.6。目前市场向下修正预期。19Q1预期盈利负增长-3.4%,营收+4.9%。19Q2盈利预期+0.7%,19Q3 盈利预期+2.2%。

本周将有5家标普500成分股公司披露业绩,多家中概股将公布财报。部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站):

周一:ADT、COUP 

周二:MOMO、NOAH、ZTO  

周三:PDD 

周四:ADBE、AVGO、DG、GDS、HTHT、ORCL、XONE、ULTA   

周五: -

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上周美股综述( Mar 04 - 08)

大盘指数:四大股指本周连续5个交易日回落,周线11周来首次收阴。除道指外,其余三大股指均跌至年线下方。标普全周最低2722,最高2816,收盘2743,下跌-60点,跌幅-2.16%。纳指收盘7408点,全周-187点,跌幅-2.46%。道指收盘25450,全周-576点,跌幅-2.21%。罗素2000收盘1521,大幅下跌-4.26%。

商品:油价本周横盘整理。全周最高$57.19,最低$54.52,收盘$56.07,微涨+0.48%。黄金探底回升,全周平收。最高$1301,最低$1280,收盘$1299。美元指数上涨,全周最高97.67,创去年来新高,最低96.25,收盘97.27,涨+0.85%。 恐慌指数本周+18%报16.05。 芝加哥期权交易所指数Put Call Ratio回落报0.96(上周1.24)。

板块表现:标普11大板块2升9跌。公用事业整体+0.74%,房产+0.43%。能源大幅下挫-3.84%领跌,其次是医疗-3.82% 和工业-2.8%。分类行业涨幅居前的仅有地产、烟草、水电气等极少数行业。跌幅居前的包括汽车零部件、服饰、药店、油田设备与服务、油气勘探与开采、太阳能、投资服务、制药、医疗保健、物流、航空、运输、铝、钢铁等。

市场深度:本周两市股票涨跌比1704:4604(上周3148:3148 )。创52周新高股票399家(上周591),创52周新低股票224家(上周133)。价格位于SMA200年线上方的股票占比39.3%(上周49.3%)。

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