本周美股前瞻（Sep 23 - 27）

 [本期导读： 近期宏观消息面较为杂乱，美联储货币政策、Powell与Trump冲突、中美谈判、中东局势等等困扰市场。还有6个交易日本月就将收官，同时Q3也宣告结束。近期机构的主要工作重心转向Window Dressing，并为即将到来的新财季做准备。未来几周，个股基本面风险远远超过大盘风险，择股比择市更为重要。股指关键技术点位、近期强势板块和个股、新财季前主要投资策略等，详情可参看文中具体说明。]

近期宏观消息面较为杂乱，美联储货币政策、Powell与Trump冲突、中美谈判、中东局势等等困扰市场。上周最重大的两个经济事件给市场传递的都是相互矛盾的信息。美联储再次降息25个基点，申明中的措辞略显鹰派。但是，其后Powell新闻发布会发言安抚市场，称目前经济形势下不需要采取更多措施，如果有必要将进一步刺激经济。该言论也和此前他所称降息只是货币紧缩周期中的微调，而不是周期下行明显矛盾。

此外，中美工作层面会谈在华盛顿结束，双方均称取得了建设性成果，也通过公布排除关税清单释放善意。但是，周五传出中国代表团取消了对两个农业州的访问，提前结束行程回国。以及Trump立场再次退缩，称不接受临时协议，2020大选前也不需要协议。市场对会谈真实结果充满疑虑。

面临前期历史高点，以及基本面重大不确定性，股指整体走势依然维持高位震荡格局，上下两难。标普全周波幅明显收窄，高低落差仅有43个点（均值78点）。周线三连阳之后本周收阴十字星Inside Bar，收盘2992点，微跌15点，跌幅-0.5%。其它几个股指情况基本类似，道指下跌-1.05%，中小盘指数-1.16%跌幅相对较大，纳指下跌-0.72%。

从技术形态来看，SPX全周最低下探至2978点，最高上行至3022点。高低点基本都在上期提示的阻力和支撑范围内。长期-上行，中期-震荡格局没有改变，不过短期目前转为盘整格局。本周初需要特别关注下方2978支撑是否有效。一旦破位，持续7个交易日的横盘格局就会被打破，短线趋势将转为下行。全周下端重要参考位置在2957附近，跌破该位置，周线也将进入调整模式。本周短线阻力依然是上周高点3022。站上该位置，股指短线转为上行。目标将指向新历史高点，本月阻力依然在前期周报提示的3035-3045区域。

尽管近期负面消息较多，但是股指技术形态依然不为所动，表现强势。短线上下快速震荡，日线并没有出现大幅破位。面临前期历史高点压力，市场心态较为谨慎。从技术形态来看，目前标普日线有形成Cup-Handle形态的趋势，周线有形成IHS形态的趋势（如图）。一旦股指借助基本面消息成功突破前期平台高点，后期走势会非常凌厉。在技术形态没有完全走坏破位之前，投资者不宜先入为主，现在断言持续10年的牛市已经到头还为时太早。

还有6个交易日本月就将收官，同时第三季度也将结束。未来一周是机构Window Dressing的最后时间窗口，也是为即将开始的Q3新财季布局的关键时间节点。在企业基本面没有明朗之前，市场观望心态依然会较为浓重。机构激进调整投资策略和组合的可能性不大，控制风险、做好风险对冲是近期主要工作重心。上周FDX、STX等龙头股财报消息公布后走势均在提醒投资者，未来几周企业基本面风险在显著上升，择股比择市更为重要。

  除了关注几大股指走势外，投资者本周还需要特别关注恐慌指数的走向。VIX周五出现快速飙升，目前接近15.8前期平台位置。后市如果回到17区域上方，大盘短线震荡将加剧。

近期市场热点不突出，缺乏领涨和汇聚市场人气力量的品种。上半年表现强势的板块，如第三方支付板块、软件和云计算板块、次新股和科技题材股等等，近期都进入快速补跌模式，对市场人气打击很大。前期表现稳健的消费龙头股，科技龙头股FAANG等，近期表现也落后于大盘。本月上涨的主要动能 来自于银行龙头股、长期超跌的能源股和基础材料板块，近期这些品种的涨势也开始减弱。中概板块本月领跑的品种再次下行。市场在没有出现新的领涨力量之前，继续冲高的概率较小。

前期避险品种如如国债TLT、金矿GDX、黄金GLD和白银SLV等前周出现快速回落，短线在关键位置暂时获得支撑反弹。这些品种前期涨速过快，需要时间消化整理，后期继续大幅飙升的可能性也不大，投资者切勿追高。

近期部分小板块有转强的趋势，比如太阳能板块。前期超跌的部分制药和医疗龙头股也有走强的迹象。不过目前还只是集中在少数点上，没有形成全面反弹趋势。本周可重点关注强势是否扩散，优选其中质地较好的一些龙头品种择机介入，为即将到来的财报做准备。

具体投资策略：近期尽管宏观消息面比较杂乱，但是连续几期周报均提醒投资者不必过于悲观。可以采取轻指数、重个股的策略，积极为即将到来的新财季提前布局。可以优选基本面稳定、中长期技术形态处于多头排列、近期充分整固的品种。长期价值型投资者也可以重点关注长期超跌、但是行业基本面稳定的龙头品种轻仓介入。无论选择哪些品种，财报前均需要利用期权策略做好对冲保护，切勿裸奔过财报。

重要基本面事件日程 

宏观数据：

本周重量级经济数据不多。周一芝加哥美联储经济调查报告、制造业和服务业PMI数据，周二房价和消费信心指数，周四GDP修正值，周五耐用品订单、核心通涨等数据值得关注。

 企业财报：

   目前市场预期19Q3财季标普500盈利同比-3.7%，营收同比+2.8%。其中国内营收超过50%的公司盈利+0.4%，国际收入超过50%的公司盈利同比-10.7%。标普前瞻P/E为17（5年期均值16.5，10年期均值14.8）。本周将有9家标普500成分股公司（包括道指30成分股NKE）披露财报。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）：

   周一：AMRS、TEDU

  周二：NKE、AZO、INFO、KMX

  周三：ACH、KBH、MKC

  周四：ACN、MU、CCL、CAG

  周五： - 

上周美股综述（Sep 16 - 20）

大盘指数：股指高位小幅震荡，全周收跌。标普最低2978，最高3022，收盘2992，下跌-15点，跌幅-0.51%。纳指最高8237点，收盘8117点，全周-59点，跌幅-0.72%。道指收盘26935，全周-284点，跌幅-1.05%。罗素2000收盘1559点，下跌-1.16%。

商品：油价受消息影响大幅冲高，收盘涨幅收窄。全周最高$63.38，最低$57.58，收盘$58.09，上涨+5.91%。黄金连续第4周高位盘整，全周最高$1524，最低$1490，收于$1515，上涨+1.04%。美元指数小幅反弹，全周最高98.29， 最低97.61，收盘98.14，上涨+0.31%。恐慌指数本周上涨，收盘报15.32，全周+11.5%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio回升报1.38（上周1.22）。

板块表现：标普11大板块4升7跌。公用事业板块整体+2.26%领涨，其次是房产+2.05%和能源+1.25%。耐用消费品整体-2.13%领跌，其次是工业-1.42%和金融-0.94%。分类行业中地产、太阳能、油气勘探和开采、制药、金矿、垃圾处理、REITs、软件、水电气等少数行业上涨。汽车零部件、汽车、博彩、服饰、家装零售、特种零售、快递、铝、钢铁、等行业跌幅居前。

 市场深度：本周两大交易所股票涨跌比3967：4289（上周5427:2855 ）。创52周新高股票568 家（上周684 ），创52周新低股票196 家（上周225 )。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！