2020挑战和机遇

 

 【毕肯周报第318期(20/01/05)】

2020挑战和机遇

 

[本期导读:新年伊始,美伊就爆发直接冲突,预示着2020将是一个充满动荡和挑战的一年。就大家普遍关心的几个宏观议题:中美贸易、英国退欧、美总统选举和弹劾、美伊冲突、美联储降息、标普盈利增长、主流机构观点、美股中长期走势及操作策略等,本期周报进行了探讨。]

 

2019年已经成为过去式,标普在一片质疑声中全年大幅上涨+28.88%,继18年收阴之后再次拉出大阳线,使得美股自09年开启的本轮上涨趋势得以持续。新年伊始,美国和伊朗就爆发直接冲突,战争阴霾笼罩在中东上空,这也在警示我们,2020年注定是一个动荡和充满挑战的一年。休假结束后的首期毕肯周报,应部分读者要求,我们拟从更宏观的层面探讨几个大家普遍关心的问题。

 

1)中美贸易问题走向:中美双方在节前出人意料宣布达成第一阶段协议,并将于元月中旬正式签署该协议,使得困扰市场一年多的贸易战开始降温。尽管更为棘手的问题尚需要在第二阶段谈判中解决,但是市场普遍认为该问题对股市影响最坏的阶段已经过去。甚至有乐观的人士认为,在美国总统选举大背景下,不排除双方妥协,并在11月大选前达成最终协议的可能。如果没有特别意外,中美贸易问题对全年股市的影响为中性偏正面。

 

2)英国退欧:圣诞节前英国大选结果已经为有序退欧铺平了道路。该议题对美股只具有间接影响,对全年市场的影响为中性偏正面的可能较大。

 

3)美国总统选举:目前民主党方面尽管候选人很多,但是真正能撼动Trump的人选似乎还没有浮现出来。如果不出意外,现任总统再次连任的概率依然更大一些。不过,最近几十年来股指走势显示,似乎不管哪一个党派的候选人当选,新总统上台之后美股都会走出一波像样的行情(2001年小布什第一次当选除外),希望这个传统能在新年里延续下去。因此,总统选举对股市的影响偏正面的可能性较大。

 

4)美国总统弹劾:民主党利用众院多数席位的优势,强行发起了对Trump的弹劾案。但是由于共和党占据参院多数,目前市场普遍认为弹劾成功的可能性几乎为0。该事项对美股只具有短线干扰,影响较为轻微,除非有特别重大的变故出现。

 

5)美伊冲突:新年第一天美国就出动无人机炸死了伊朗高层军方人士,很多市场人士担心此举可能引爆中东这个弹药桶,甚至会直接诱发美伊战争。不过,在国际政治经济关系中,实力的对比是决定事件最终走向的第一要素。目前伊朗尚无力对美做出任何直接反击,最坏的结局是中东地区再次爆发代理人战争。只要冲突被限制在特定区域内,该事件对美股的影响就有限。2001年发生的911事件曾经导致股市休市数日,其后更是引发了美国规模更大的反击战争,但是股市很快就恢复到原来的运行轨道,基本没有受到太大的干扰。本次事件美国是占据主动的一方,对市场的干扰更大层面是心理上的,长远来说影响不大。

 

6)美联储是否降息:美联储去年经历了从加息到减息的戏剧性转变之后,市场普遍认为今年上半年维持利率不变的概率更大。目前市场对9月份以后是否会继续降息分歧较大,认为维持利率不变和降息25个基点的概率基本持平。从美联储最新公布的会议记要来看,货币政策对股市的影响未来一段时间应该是中性偏正面。

 

7)标普大公司盈利增长:标普500家大公司自18Q4以来,已经连续3个季度盈利同比出现负增长。目前市场普遍认为即将于14日开启的19Q4新财季盈利依然会同比-1.5%。不过,根据历史数据,华尔街向来有低估盈利增长的传统。如果不出意外,届时盈利实际结果超市场预期,转而恢复正增长的概率较大。这样,去年第4季度就将迎来首个业绩拐点。市场目前预期2020财年标普盈利将增长+9.6%。在业绩继续增长的背景下,股市继续向好的概率更大。

 

8)主流金融机构观点:多家主要金融机构均发布了对新一年股市及经济走向的观点汇总来看,谨慎乐观、中等看涨观点占据上风。市场普遍认为本年度预期收益将会明显小于过去的一年,股市整体走势也将出现不均匀分布。部分机构认为股市可能出现前高后低的走势。

 

9)美国短中长期走向:自从201911月份标普成功突破18Jan19Jul形成的趋势通道上沿之后,股指长期趋势再次恢复上行。后市回撤只要不跌破3070区域,长期上行通道就依然保持完整。接下来这一周需要提防股指继续短线回落调整,如果标普周初跌破上周低点3212区域,股指短线确认进入调整区域,下方支撑在3180-3150一线。本周前方上行阻力在3248-3258,股指只有重新回到该区域上方,短线上行趋势就得以继续恢复。考虑到新财季即将开启,股指区间盘整等待业绩明朗的概率较大。

 

10)操作策略:2019年股指大幅上涨之后,新年度股指继续大涨的概率不大。即便去年指数录得近10年最大的涨幅之一(仅次于2013年的29.6%),但是5月份、8月份和9月份分别发生过多次回撤修正,实际操作比较困难。一些年底涨幅居前的品种,期间也发生过长时间休整或大幅度回撤。很多个股前半段表现较好、涨幅惊人。但是如果没有及时获利离场的话,年底甚至全部回吐年初上涨幅度。2019年整体操作难度比2013年大很多,赚了指数没有跑赢大盘的情况比较普遍。预期今年的操作难度比去年还要大!

 

总之,新的一年注定将是充满挑战和坎坷的一年。大盘震荡幅度可能加剧,板块轮动速度也会加快,投资者宜做好相应心理准备。深入研究行业发展和企业基本面,发掘优质股票品种。熟练掌握技术分析技能、精确把握进出场时机。严格自律和风险控制的投资者和Active Trader可望胜出。

 

重要基本面事件日程 

宏观数据:

周一将公布Markit服务业PMI指数, 周二公布ISM非制造业指数和工厂订单,周三公布ADP就业数据,周四多位美联储成员将发表公开讲话,周五公布非农就业数据和失业率。

 

企业财报

     19Q4财季将于14日开启,目前市场预期标普500整体盈利同比-1.5%本周将有4家成分股披露业绩,包括道指成分股WBA标普前瞻P/E17.55年期均值16.510年期 均值14.8)。部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站):

   周一CMCCALM

  周二 -

  周三: WBASTZLENBBBY

  周四: KBH

  周五:INFYFAST

738-05

(美股交易决策系统班将于1/10日开始第一次集中授课,报名从速)

 

上周美股综述( Dec 30 - Jan 03

 大盘指数:本周因元旦假期只有四个交易日。股指再次创出历史新高,但周五回落,周线收出高位十字星。标普最低下探至3212,最高3258,收盘3234,微跌-5点,跌幅-0.16%。纳指收盘9020点,全周微涨+14点,涨幅+0.16%。道指收盘28634,全周微跌-10点,跌幅-0.04%。罗素2000收盘1661点,下跌-8点,跌幅-0.47%

 商品:油价连续第五周回升,全周$64.09,最低$60.63,收盘$63.05,上涨+2.15%黄金继续上涨,全周最高$1556,最低$1513,收于$1552,上涨+2.26%美元指数继续小幅回落,全周最高96.79, 最低96.02,收盘96.52,下跌-0.03%恐慌指数冲高回落,收盘报14.02,再次回落到14-12区域,全周+4.39%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio1.36(上周-)。

 板块表现:标普11大板块47跌。工业整体+1.16%领涨,其次是能源+0.85%和科技+0.47%。基础材料整体下跌-2.35%领跌,其次是必需消费品-1.38%和医疗-1.01%。分类行业涨幅居前的包括军工、多种工业、计算机、太阳能、油田设备与服务、集成油气等少数行业。跌幅居前的包括家具、汽车零部件、制药、医疗保险、化工、钢铁、酒店等。

 市场深度:本周两大交易所股票涨跌比42754000(上周  。创52周新高股票1291家(上周 ),创52周新低股票204家(上周 )

738-08

 (期权基础实战班将于1/12日开始第一次集中授课,报名从速)

注:以上内容仅代表作者个人观点,供学习交流之用。读者应自行判断,并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action

 

 

 

ssl

版权  © 2020 , Beacon Securities Insititute Inc. 保留所有权利