龙头股需要估值修正,大盘面临回调压力

 

 【毕肯周报第321期(20/02/02)】

龙头股估值需要修正,大盘面临回调压力

 

[本期导读:截止周五共有45%标普大公司已经披露业绩。整体盈利同比-0.3%,营收同比+3.1%,均好于此前市场预期。本周将有94家成分股公布财报,包括GOOGL、DIS、QCOM等。近期市场呈现强者不强、弱者恒弱特征。多家行业龙头股业绩不及市场预期,股价大幅下挫,面临估值修正压力。大盘本周关键技术参考位置及后期演变路径,各板块表现及行业龙头股技术走向等,详见文中具体说明。]

 

 毕肯周报上周因春节暂停了一次。自Jan 19第320期发布之后,标普于1/22日创出历史新高3337点。其后受武汉疫情扩散,以及多家重量级公司财报不及市场预期影响,股指连续两周陷入调整。SPX周五收盘3225点,已经完全回吐年内涨幅。元月份月K线四连阳之后收出高位阴十字星线,年线也开始转阴。

 

标普全月微跌-5点,跌幅-0.16%。道指全月下跌-282点,跌幅-0.99%。其中能源CVX、XOM,制造CAT、MMM,化工DOW,医疗WBA等全月跌幅均超过-10%,成为拖累大盘的主要力量。纳指全月依然+178点,涨幅+1.99%,表现最好。亚马逊、苹果、微软、谷歌、因特尔等巨头股价大幅上涨功高至伟。

 

美股19Q4财报披露进入高峰期。截止周五共有45%标普成分股公司已经披露业绩。整体盈利同比-0.3%,为连续第四个季度下滑。营收同比+3.1%。两者均好于此前市场预期。本周将有94家成分股披露业绩,包括道指成分股DIS和MRK,以及市场人气股GOOGL、QCOM,社交TWTR,以及多家云概念股等。

 

近期市场走势呈现如下特点,需要引起投资者特别关注:

 -多数板块陷入调整,行业龙头股集体跌破重要技术支撑,市场疲态已现。其中医疗保险、制造业、基础材料、能源、制药等行业龙头股跌幅较大,成为股指下行的主要杀跌动能。

 

 -前期领涨的强势股累积涨幅已大,市场追高意愿不足,面临获利回吐压力。其中AAPL、INTC、MSFT等业绩超预期,但股价走出冲高回落走势,对市场人气打击较大。

 

 -近期表现相对抗跌的板块包括软件、交易所、以及业绩超过市场预期的少数行业龙头股。由于本周多家云计算公司将公布财报,需特别关注这个板块强势能否持续,谨防补跌。

 

 -近期市场热点比较散乱,强势难以持续,交易机会不多。TSLA、AMZN等少数品种继续冲高,NFLX、BA等相对抗跌,IBM、ZM、LB等继续反弹。短线可重点关注。

 

 -前期强势的银行、券商、芯片、第三方支付板块均回调至关键中期支撑附近,本周如果继续向下破位,大盘继续向下调整的概率较大。这些品种短期面临做空压力。

 

 -避险品种中黄金、国债逆势上涨,金矿尚处于高位整固过程中,仅少数品种如NEM向上突破。后期可重点关注这些品种。

 

 -市场深度指标急剧恶化。两市涨跌比大幅下滑至1:275,创52周新高的股票数量比上周大幅下降近四成,创52周新低的股票数量比上周大幅飙升一倍多。恐慌指数再次回升到18区域上方,市场后市面临更大动荡。

 

从技术图表来看,标普本周初需要特别关注3214一线支撑是否有效。该区域不仅是年内低点和起涨位置,同时也是中期均线位置,一旦跌破,意味着股指将进入中期调整,后期不排除继续下探年线的可能性。SPX周初上行压力在图示趋势线位置,即3260-3270区域。股指只有再次站上该区域,调整方结束。

 

因此,本周如果股指开盘直接跌破3214一线,或者反弹不能越过3260-3270区域再次回落,均预示大盘将继续向下寻底。SPX后续中期关键支撑分别在315-3130区域,然后是3070-3050区域。悲观情形下,需要提防股指回撤年线3020一线。其它股指情况基本类似。

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 综上所述:大盘自去年October 3见底开启本轮上涨之后,标普最多上涨+481点,四个月涨幅已经达到+16.8%。市场短期累积获利筹码已丰,加之近期很多行业龙头股业绩没有达到市场预期,需要重新修正其估值,股价出现大幅下跌。股指中期也面临持续调整压力,投资者宜对此做好心理准备。近期操作保守为主,耐心等待大盘企稳。宏观消息面方面,本周可密切关注武汉疫情以及Trump弹劾案进程对股市的影响。

 

重要基本面事件日程 

 

宏观数据:

周一公布制造业PMI和ISM指数,周二公布工厂订单,周三ADP就业数据和非制造业ISM指数,周四多位美联储成员发表讲话,周五公布非农就业数据、失业率等。本周Trump总统弹劾案也将是市场关注的重点。

 

企业财报

截止周五有45%标普成分股公司已经披露财报。整体盈利同比-0.3%,营收同比+3.1%。本周将有94家成分股披露业绩,包括2家道指成分股。标普前瞻P/E为18.4(5年期均值16.7,10年期 均值14.9)。部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站,带*表示公司未确认的日期):

周一:GOOGL、UL、BYND*

       周二:DIS、BP、FISV、GILD、CB、COP、AGN、RACE、ETN、ALL、F、ZBH、SNAP、RCL、CMG、STX、RL、LITE

      周三:MRK、TM*、GSK、QCOM、SU、GM、HUM、MET、SPOT、FOXA、PAYC、TWLO、YUMC、PTON、COTY、FEYE、IRBT、GPRO、VXRT

      周四:BMY、PM、TOT、BDX、CI、SPGI、EL、ICE、ATVI 、REGN、YUM、TSN、MSI、FLT、FCAU、TWTR、TTWO、PINS、ZEN、NOV、TPR、DKNK

     周五:ABBV、HMC、CYOU、SOHU

 

上周美股综述( Jan 27 - 31)

 

大盘指数: 股指连续两周回落收阴。标普最高3293,最低3214,收盘3325,下跌-70点,跌幅-2.12%。纳指收盘9150点,全周-164点,跌幅-1.76%。道指收盘28256,全周-733点,跌幅-2.53%。罗素2000收盘1614点,下跌-48点,跌幅-2.89%。

 

商品:油价连续第4周回落,全周最高$54.37,最低$50.97,收盘$51.56,下跌-4.85%。黄金最高$1595,最低$1562,收于$1587,上涨+1.02%。美元指数小幅回落,全周最高98, 最低97.17,收盘97.21,下跌-0.45%。恐慌指数继续回升,收盘报18.84,再次回到18区域上方,全周+29.4%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio大幅回升报1.15(上周0.78)。

 

板块表现:标普11大板块1 升10 跌。公用事业整体+0.91%成为唯一收绿的板块,其次是耐用消费品-0.5%和必需消费品-0.64%。能源整体-5.62%继续领跌,其次是基础材料-3.53%和医疗-3.24%。分类行业涨幅居前的包括汽车、零售、金矿、公用事业、饮料等少数行业。跌幅超过-5%的包括汽车零部件、鞋业、旅游、油田设备与服务、综合油气、油气勘探与开采、医疗保险、物流、卡车运输、铝业、海运、电器设备、通讯设备等等。

 

市场深度:本周两大交易所股票涨跌比2217:6114(上周2695:5590)。创52周新高股票846 家(上周1466),创52周新低股票523 家(上周243 )。

 

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